Fitch Ratings señaló que los riesgos para el crecimiento económico del Perú han aumentado como resultado de la actual crisis política; en un contexto donde el presidente Martín Vizcarra dispuso disolver el Congreso y programar elecciones legislativas en el 2020, mientras que Parlamento –ante esta decisión- aprobó interponer una acción competencial y medida cautelar ante el Tribunal Constitucional (TC) (ver cifras y datos).
La calificadora de riesgo crediticio ya había señalado que la confrontación política impactaría negativamente en la inversión e impediría reformas económicas importantes como cambios en el mercado laboral. Además, a inicios de este mes ajustó su proyección de crecimiento a 2.5% para el 2019 y en alrededor de 3% para el 2020 y 2021.
Hay que recordar que Moody’s también indicó recientemente a Gestión que ajustaría a la baja su proyección de crecimiento económico para Perú alrededor de 2% (Gestión 02.10.2019); y el BCR redujo su estimado para este año desde 3.4% hasta 2.7%.
Sin embargo, una crisis política y constitucional duradera podría socavar aún más el crecimiento, anota Fitch en su último reporte. Por el contrario, si la crisis se resuelve en el corto plazo, la inversión podría mejorar y el crecimiento podría recuperarse más fuertemente que su línea de base contemplada para el 2020.
Fitch Ratings también considera que un crecimiento más débil del proyectado haría que el plan de reducción del déficit fiscal basado en los ingresos del Gobierno fuera más desafiante. En su plan presupuestario de agosto, el Gobierno recortó el gasto en respuesta a las expectativas de menores ingresos para 2019-2021.
Fortaleza macroeconómica
Fitch Ratings remarcó que espera que Vizcarra respete la decisión del TC. Si el tribunal falla a favor del Congreso y Vizcarra es destituido o renuncia, se requerirían constitucionalmente elecciones presidenciales anticipadas. Si falla a favor del presidente y el Congreso acepta su disolución, una comisión permanente continuará funcionando temporalmente hasta que se convoque la próxima legislatura.
“No está claro si las elecciones al Congreso cambiarán la dinámica del Congreso durante el resto del periodo 2016-2021. Mientras tanto, Vizcarra ha designado un nuevo gabinete y otras instituciones públicas continúan funcionando”, anotó.
A pesar de la incertidumbre, Fitch espera que los pilares clave que apoyan la estabilidad macroeconómica del Perú permanezcan intactos. Estos incluyen el marco fiscal que respalda la gestión prudente de finanzas públicas.
Por ejemplo, detalla, la deuda del Gobierno general era del 25.8% del PBI en junio del 2019, inferior a la mediana de ‘BBB’ del 36.4% a fines del 2018; el marco de objetivos de inflación del BCR ancla la inflación baja y estable; y existen grandes reservas internacionales que pueden utilizarse para suavizar la volatilidad de la moneda.
Además, un código de minería competitivo que brinda seguridad a los inversores y respalda grandes ingresos de la inversión directa extranjera y exportaciones de metales, remarcó.
Proyecciones
Fitch espera que el déficit/PBI del Gobierno general disminuya levemente a 1.8% en el 2019 desde el 2% del año pasado y alcance el 1% en el 2021, en línea con la regla fiscal de Perú.
Asimismo, la calificadora de riesgo espera que la deuda del Gobierno general/PBI se estabilice entre 27% y 28% en 2020-2021, por debajo del límite de deuda del 30%.
“Fitch espera que los pilares claves que apoyan la estabilidad macroeconómica permanezcan intactos”.
“La calificadora de riesgo espera que Vizcarra respete la decisión del Tribunal Constitucional”.
Cifras y Datos
1. Acción competencial. Según la Constitución (artículo N° 202 ), le corresponde al TC “conocer los conflictos de competencia, o de atribuciones asignadas por la Constitución, conforme a ley”.
2. PBI. Creció 3.28% en julio, pero acumuló un incremento de 1.96%.
3. Reporte. Realizado por Kelli Bissett-Tom, directora, soberanos; Shelly Shetty, directora sénior, soberanos; y Mark Brown, director sénior, Fitch Wire.