Inflación regresa a meta de BCR luego de 32 meses, ¿qué pasará con los depósitos?

La decisión, anticipada por los bancos locales y extranjeros a gestión.pe (8.02.2024), responde esencialmente al descenso marcado de la inflación desde junio del año pasado.

De hecho, el BCRP señala que, en enero, “la tasa mensual de inflación fue 0.02% y la tasa de inflación a 12 meses se redujo de 3.2% en diciembre a 3%, en el límite superior del rango meta”. La meta del instituto emisor contempla un rango de 1% a 3% anual, y la economía peruana retorna a ese objetivo luego de 32 meses.

En ese lapso, el índice de precios llegó a un pico de 8.81% en junio del 2022, fundamentalmente por choques de oferta que afectaron la provisión de productos, en particular alimentos, y los encarecieron.

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Inflación en el techo del rango meta

Para sellar este logro de política monetaria, el instituto emisor estima que la inflación interanual continuará su tendencia decreciente en el horizonte de proyección.

Y, a diferencia de los comunicados previos de política monetaria, en esta oportunidad el BCRP omitió la expresión: “Se proyecta que la inflación interanual alcance el rango meta en los próximos meses”.

Ahora, se limita a decir que la inflación seguirá descendiendo.

El economista jefe de BBVA Research, Hugo Perea, destaca la tendencia favorable de la inflación, que ahora se ubica en 3%, justo en el techo del rango meta.

Enfatiza que junto con la tendencia descendente de precios continúa la debilidad económica, lo que deja el “espacio abierto para que el BCRP siga normalizando la política monetaria ( a través de recortes en la tasa de interés referencial)”.

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Recortes a la tasa de interés de BCR

Es propicio el entorno para más rebajas de la tasa de política monetaria, pues el Banco Central señala que los riesgos del Fenómeno de El Niño sobre la inflación se han reducido, al tiempo que observa que la mayoría de indicadores de expectativas empresariales todavía están en tramo pesimista, sostiene Perea.

El BCRP reafirmó su compromiso de adoptar las acciones necesarias para consolidar el retorno de la inflación al rango meta en el horizonte de proyección. Para el economista de BBVA, este apunte implica que afianzar el logro de haber retornado a la meta de inflacion se condice con reducciones de la tasa referencial de 25 puntos básicos en los meses venideros, como ha sucedido desde setiembre del 2023.

“Eso sugiere que se seguirá normalizando la política monetaria pero con cautela”, prevé Perea.

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¿Qué pasará con los depósitos del público en el sistema financiero?

La autoridad monetaria baja su tasa de interés para estimular la economía, pues, siguiendo esa referencia, los bancos reducen las tasas de los créditos y depósitos del público. Así, en teoría, incentiva el gasto de personas y empresas y desalienta el ahorro, pues los retornos que pagan las entidades financieras por los ahorros también decaen.

Las tasas que reaccionan más rápido a los movimientos del BCRP son las de créditos de corto plazo, a 90 días, de menor riesgo, que varían vis a vis con la tasa de política monetaria, según Perea.

Y las tasas de los depósitos también descienden dependiendo del plazo de estas cuentas, agrega.

Incluso, anticipándose a las acciones del instituto emisor, los bancos han venido bajando las tasas de los depósitos y seguirán esa tendencia, refiere. En efecto, la tasa de interés promedio de los depósitos a plazo en la banca desciende de 7.79% a 6.13% en los últimos seis meses.

“Cuando el BCRP mueve la tasa, todas las tasas activas y pasivas del sistema financiero se mueven en el mismo sentido, con rezagos que dependen de las señales del BCRP, o de las campañas (de captación de depósitos)”, indica el ejecutivo de BBVA.