Las compañías de seguros están comenzando a invertir en proyectos de viviendas exclusivas para alquiler, denominados edificios multifamily, reveló Fabricio Tejada, CIO (gerente de inversiones) de La Positiva.
“Este tipo de proyectos (multifamily) en Chile y México están bastante desarrollados. Por ejemplo, en Chile en el 2008 tenían un desarrollo de este tipo y ahora tiene 156 unidades. Entonces, creemos que es un desarrollo que podría trasladarse al país, pero aún es incipiente. Hoy tenemos un activo ya performando relacionado a este sector en la avenida Arequipa con Juan de Arona”, indicó el gerente.
Sin embargo, este tipo de inmuebles enfrenta un desafío importante: compite con el mercado informal. “Personas naturales compran un departamento como forma de inversión y lo alquilan, pero muchos de ellos no pagan el Impuesto a la Renta, y si lo hacen solo pagan 5%”, enfatizó Tejada.
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Sector logístico
Las empresas de seguros también están dando prioridad, dentro de sus inversiones en infraestructura, el sector logístico. Ello responde a que es un rubro que muestra buen desempeño y bajos niveles de vacancia.
“Creemos que el sector logístico es uno de los de mejor desempeño, básicamente porque fue el más resiliente desde la pandemia”, sostuvo el ejecutivo de La Positiva Seguros.
Según Tejada, se espera que los niveles de vacancia en el sector logística sean “bastante saludables”. En ese sentido, distinguió entre los inmuebles tipo A y tipo B. Los primeros tienen un mayor tamaño, por lo que están dirigidos, por ejemplo, a empresas retail grandes. En esa categoría, La Positiva prevé un índice de vacancia de alrededor de 5%. En tanto, para los almacenes tipo B, que son más pequeños, se espera una vacancia de entre 10% y 15%.
Tejada también indicó que “hay que ser bastante selectivo” respecto de la localización, pues la vacancia varía según el distrito. Por ejemplo, refirió el gerente, en Villa Salvador y Huachipa la vacancia es cercana al 0%, mientras que en Lurín llega al 15%.
Por su parte, José Martínez, VP (vicepresidente ejecutivo) de inversiones de Rímac Seguros, indicó que “donde más están creciendo” es en operaciones en las que se construye un inmueble para que un operador, como una entidad de salud o un operador comercial, a su vez, lo alquile a largo plazo.
“Estamos invirtiendo en infraestructura en el exterior, de manera muy activa, en particular, en aquella que tenga carácter de protección al medio ambiente, el buen gobierno corporativo, y que cumpla un rol en sociedad”, añadió el VP de inversiones.
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“Claramente, en las oficinas ha bajado la vacancia, pero sigue siendo difícil colocarlas. Entonces, estamos mirando más centros logísticos, almacenes, salud, educación, entre otros, todos estos inmuebles generan liquidez”, comentó Eduardo Tirado, CIO de Pacífico Seguros.
Sin embargo, Tejada de La Positiva no coincidió con la perspectiva de Tirado respecto del sector de las oficinas y consideró que poseen potencial. “Creemos que los precios (de las oficinas) han tocado fondo y vemos una tendencia al alza, sobre todo, en el sector prime. Si somos selectivos, hay contratos de alquiler con buenos inquilinos dentro y que a buen precio pueden ser atractivos”, añadió.
Los ejecutivos mencionados en el artículo participaron de una mesa de discusión en el Perú Markets & Investments Summit 2024.
Rendimientos constantes
Las aseguradoras siempre darán prioridad en sus portafolios activos que generen retornos corrientes relativamente altos, pues sus clientes requieren un flujo de caja regular en el tiempo. “Invertimos bastante en inmuebles porque las rentas, justamente, generan esos ingresos constantes (que necesitamos)”, explicó José Martínez, vicepresidente ejecutivo de inversiones de Rímac Seguros.
Economista con trayectoria en periodismo y medios digitales.
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