Las acciones de Unacem cerraron el viernes en S/ 1.5 en la Bolsa de Valores de Lima (BVL), ¿difiere mucho del precio objetivo estimado de los analistas?
El valor fundamental asignado por Credicorp Capital es S/ 1.9. Es decir, los títulos de Unacem tendrían un potencial de apreciación del 36%. Por esa razón, el holding financiero del BCP sugiere mantener sobre ellos una posición compradora.
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Sin embargo, las ventas de cemento a nivel local cayeron 1.5% interanual en el cuarto trimestre del 2024, alcanzando 1.4 millones de toneladas métricas. De igual modo, los despachos de concreto bajaron 15.6%, por un menor volumen de obras como el puerto de Chancay. Entonces, ¿cómo explicar la sugerencia de Credicorp?
La utilidad neta de Unacem mostró una sorpresa positiva, según la corredora, pues superó sus expectativas en 32% y registró un aumento interanual de 21.8%. Dicho incremento fue explicado por una mayor utilidad bruta, impulsada por eficiencias operativas y gastos financieros y tributarios por debajo de lo esperado, y a pesar de una pérdida cambiaria de US$ 30 millones en el 4Q 2024.
Por su parte, Kallpa SAB (en su Guía de cobertura para el 2025) también recomienda comprar Unacem, asignándole un precio objetivo de S/ 2. La casa de bolsa considera que posee fundamentos sólidos aún no internalizados en el precio de la acción, los cuales se basan en la mejora en la generación de caja y la estrategia de diversificación de sus negocios. Así, la casa de bolsa estima que el 37% de sus ingresos vendrán fuera de Perú en 2025.
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Por su parte, Intéligo SAB asigna un precio objetivo de S/ 2.1 a la cementera, mientras que LarrainVial y Seminario y Cía son más conservadores y calculan un valor fundamental de S/ 1.95 y S/ 1.69, respectivamente.
Economista con trayectoria en periodismo y medios digitales.
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