El buen desempeño de los mercados financieros en el último año atrajo a un gran número de inversionistas hacia el mercado de fondos mutuos, que migraron desde otros activos en busca de mejores retornos.
Los fondos recibieron a unos 70,000 partícipes en los últimos 12 meses, una cifra récord luego de la sangría registrada tras la elección de Pedro Castillo como presidente de la República en el 2021, de acuerdo con datos de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).
Con ello, el número de inversionistas ascendió a 417,425 al cierre del año pasado, muy cerca del pico de 441,109 alcanzado en marzo del 2021.
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Asimismo, unos S/ 15,324 millones se añadieron al patrimonio administrado por este mercado en el 2024, ingreso de capital que representa un hito anual, como había adelantado el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). Así, los montos gestionados por los fondos mutuos subieron a S/ 48,221 millones, por encima de los S/ 32,897 millones vistos al término del 2023.
“Ha sido un super año para los fondos mutuos, hemos crecido casi 50% en monto gestionado y 20% en número de partícipes, una fuerte recuperación después de años difíciles en este mercado”, comentó a Gestión Fernando Osorio, secretario general de la Asociación de Administradoras de Fondos del Perú (FMP).
Los mercados de renta variable y renta fija fueron favorecidos el año pasado, más los mercados accionarios que la deuda (bonos) llamando la atención de algunos inversionistas que sacaron su capital años atrás, refirió. Sin embargo, atrajo más a nuevos partícipes con mayor patrimonio para invertir, lo que se sustenta en un incremento en el ticket promedio, acotó.
Tasa de interés
Renzo Acervo, gerente general de Grupo Coril SAF, atribuye este crecimiento del mercado de fondos mutuos al ciclo de recortes de la tasa de interés que sigue el BCRP desde setiembre del 2023, impacto que se vio reflejado en un menor rendimiento de las alternativas de ahorro bancario durante el 2024.
“Hace dos años podíamos encontrar tasas de depósitos a plazo de hasta 9%, porque teníamos una tasa referencial en 7.75%, escenario que iba en desmedro de los retornos que podíamos ofrecer en los fondos. Al bajar las tasas el año pasado, vimos una migración hacia los fondos mutuos que se volvieron más atractivos”, explicó.
La rentabilidad promedio de un depósito entre 181 y 360 días fue de 3.71% al cierre del año pasado, tal como indican las estadísticas de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).
A esto se suma la mayor confianza de los inversionistas ante la economía peruana, sobre todo, en la segunda mitad del 2024 cuando se comenzaron a ver mejores indicadores y perspectivas, lo que empujó a los partícipes a invertir, agregó.
El especialista sostuvo que en el 2023 ya se había observado un avance en este mercado -año en que ingresaron 6,494 inversionistas-, buen desempeño que se consolidó en el último año.
Rendimiento
Para Rolando Luna Victoria, gerente de inversiones de fondos mutuos de Faro Capital, el incremento de partícipes en fondos mutuos va en línea con los rendimientos que estos han ofrecido en el último año.
Los rendimientos fueron buenos no solo en los fondos del mercado monetario, sino en los de deuda, renta variable, de cash; hubo un aumento general que motivó a los peruanos a seguir entrando a estos vehículos de inversión.
En algunos casos, la ganancia fue de doble dígito, por ejemplo, los fondos mutuos de acciones que subieron hasta 11%; los internacionales, hasta 14%; o los fondos de fondos que rindieron hasta 25.8%, según Economática.
No obstante, el gerente considera que la masa de inversionistas que dejó este mercado en el 2021 aún no regresa, y la mejora en partícipes fue gatillada principalmente por nuevos ingresos de personas con excedentes.
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Plataformas
Otro factor relevante en la expansión de los fondos mutuos durante el 2024 fue el dinamismo de plataformas web, vinculadas o no al sistema bancario, que facilitaron el acceso de los inversionistas a este mercado.
Pablo Solari, de Flip Inversiones, concuerda con Acervo en que hubo un traslado de partícipes de otras opciones como depósitos a plazo, tras la reducción de tasas de interés, e incluso algunos de la bolsa limeña hacia los fondos mutuos.
“En nuestro caso, el ticket promedio se duplicó en el último año a US$ 2,000, y la edad promedio del cliente subió de 30 a 35 años. Además, el 25% de la base de inversionistas decidió incrementar periódicamente su capital”, detalló.
Indicó que muchos de los nuevos partícipes no tenían conocimiento previo sobre inversiones, sino que por primera vez entraban a este mercado guiados por la información brindada en redes sociales.
Crecimiento se podría ralentizar en la segunda mitad del 2025
El crecimiento observado en los fondos mutuos continuaría en el 2025 y llevaría al mercado a alcanzar el máximo visto en marzo del 2021 en los próximos meses, según estiman los especialistas.
Sin embargo, hay factores relevantes a nivel global como el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca, y local como el periodo preelectoral que podrían ralentizar el dinamismo observado en estos fondos, sobre todo, en el segundo semestre.
Fernando Osorio, de la Asociación de Fondos Mutuos, anticipa mayor cautela de los partícipes en el último tramo del 2025.
“Es posible que las personas decidan dejar su dinero en fondos de moneda extranjera para aprovechar oportunidades en renta fija y renta variable, aunque a partir del segundo semestre estas inversiones se van a ralentizar”, proyectó.
Hoy las personas siguen optimistas respecto del desempeño de los mercados y, por ende, de los fondos mutuos, refirió Rolando Luna Victoria, de Faro Capital.
“Ahora mismo las personas están preguntando en qué fondos entrar, ven experiencias positivas en redes sociales y se preguntan por qué no están invirtiendo, hay un interés”, afirmó.
Pero, a medida que se acerquen las elecciones del 2026, el miedo podría pesar un poco en la decisión de portafolio de los inversionistas, aclaró.
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Economista de la Universidad de Piura. Actualmente se desempeña como redactor de Finanzas en Diario Gestión.
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