El dólar acentúa la caída registrada frente al sol en el año y cierra mayo con una reducción mensual de 1.1% en su cotización.
Con ello, la divisa estadounidense encadena el quinto mes con tendencia a la baja y acumula una depreciación de 3.64% en lo que va del 2025, según datos del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP).
Como en los meses previos, mayo también fue un periodo volátil para el tipo de cambio, que si bien inició en S/ 3.66, llegó a ubicarse en S/ 3.69 a mediados de mes, para luego retroceder hasta S/ 3.624 ayer, comentó Javier Gamboa, gerente de inversiones de Rimac.
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La salida de Gustavo Adrianzén del cargo de primer ministro en el Gobierno de Dina Boluarte, en el plano local, y los cuestionamientos a EE.UU. sobre el déficit fiscal, en el foco internacional, provocaron un temporal fortalecimiento del billete verde, indicó. La incertidumbre sobre lo que podría pasar en EE.UU. gatilló que las tasas de los bonos del Tesoro suban y, con ello, las tasas en dólares, agregó.
Calificación
Sin embargo, la rebaja de calificación crediticia de EE.UU. de parte de la clasificadora Moody’s, terminó poniendo en duda la capacidad de pago del país, debido a las elevadas tasas de interés y niveles de deuda, y provocó que el dólar se debilite, comentó Gamboa.
“La sensación del inversionista es que ya no hay tanta estabilidad en EE.UU., por tanto, cree que debe salir de su exposición en dólares y parquearse en otras monedas como la de Europa, Japón o países emergentes”, manifestó.
Otros analistas bancarios puntualizan el enfriamiento de la guerra comercial durante el último mes como un factor importante en el desempeño del dólar, pues los países negociaron las tarifas establecidas en abril por EE.UU. y llegaron a acuerdos bilaterales.
“Además, los inversionistas observaron una economía estadounidense sobreendeudada, con un déficit muy alto y un presidente –Donald Trump– poniendo más leña al fuego con una propuesta fiscal de reducción de impuestos sin recortes de gasto”, sostuvo un especialista del mercado cambiario.
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EE.UU. tenía la nota más elevada en nivel de riesgo crediticio, la reducción no fue nada beneficiosa para la economía y derivó en un dólar aún más débil, acotó.
La mayor oferta de dólares en el mercado en el último mes provino de los inversionistas offshore o no residentes en Perú, entre ellos, bancos del exterior sin domicilio local y hedge funds. Este grupo optó por revender dólares, pese a haberlos comprado en niveles de S/ 3.70, pues empiezan a ver la moneda peruana como un activo fuerte y estable, refieren analistas.
¿Dólar romperá piso de S/ 3.60 en junio?
De acuerdo con los especialistas, el billete verde seguiría la senda bajista en junio. Así, estiman que la moneda extranjera se movería entre S/ 3.60 y S/ 3.70, sobre todo, en la parte baja del rango.
Otros analistas proyectan que sí podría bajar incluso a S/ 3.58, si se acentúan los riesgos internacionales, especialmente, el relacionado con la deuda estadounidense.
El próximo mes habrá un flujo grande de pago de dividendos que implica la compra de dólares, lo que generaría un soporte al tipo de cambio en los niveles actuales, prevé Gamboa.
“No obstante, será necesario monitorear el mercado internacional, las tarifas impuestas por EE.UU. así como el déficit fiscal, pues de acentuarse los problemas podrían debilitar más al dólar”, declaró.
BVL enlaza tercer mes al alza
El Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) registró un incremento de 4.2% en mayo, con lo que acumula una ganancia de 11.7% en lo que va del 2025.
Las compañías peruanas listadas en la bolsa en conjunto han registrado mayores utilidades por cuatro trimestres consecutivos, en línea con la recuperación de los indicadores de actividad económica y por mayores eficiencias operativas, dijo Luis Ramos, de LarrainVial.
“En adelante, el mercado estará atento a decisiones de política arancelaria de EE.UU. clave para recalibrar el apetito por riesgo”, agregó.
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Economista de la Universidad de Piura. Actualmente se desempeña como redactor de Finanzas en Diario Gestión.
