Los vaivenes en los mercados financieros internacionales se reflejan en los productos de ahorro e inversión en lo que va del año, particularmente en los depósitos a plazo en dólares.
Así, las cuentas a plazo en moneda extranjera perdieron 1.4% en promedio hasta fin de febrero, a diferencia de aquellas denominadas en soles que ganaron 0.7% en ese lapso, según el ranking de rentabilidad elaborado por MC&F e IFEL (que calcula los rendimientos en soles).
LEA TAMBIÉN: El 58% de peruanos ya tiene cuenta de ahorros, ¿quiénes lideran?
La mayor rentabilidad se observó en los depósitos en moneda local en cajas municipales, con una media de 0.8% acumulada en el referido periodo. En tanto, las financieras y los bancos ofrecieron un retorno de 0.7% para ese mismo tipo de producto.
“El dólar ha comenzado a perder valor, asociado al mayor nivel de riesgo que implica hoy la economía norteamericana”, manifestó a Gestión Paul Rebolledo, CEO de Tandem Finance.
“Por el tema de los aranceles (impuestos por el presidente Donald Trump), que aumenta las expectativas de inflación en EE.UU., el dólar ha perdido fuerza, no solo contra el sol, sino contra todas las otras monedas en el mundo”, afirmó Marco Contreras, jefe de research de Kallpa SAB.
Es decir, aunque una persona esté ahorrando en dólares para realizar un pago en esa misma moneda, el poder adquisitivo de la divisa estadounidense, en general, ha caído desde la entrada al gobierno de Donald Trump.
“Una de las monedas que ha tenido mejor performance respecto al dólar es el sol. Y eso no solo tiene que ver solo con los temas internacionales, sino con los locales, como el pago de impuestos (por parte de las empresas en marzo) o el pago de dividendos. Eso crea una demanda importante por moneda nacional”, acotó Rebolledo.
El dólar retrocedió 1.8% frente al sol en los primeros dos meses de este 2025. Hoy cotiza en S/ 3.623.
Si la persona abrió una cuenta a plazo de un año en dólares a fin del 2024, la tasa de interés nominal promedio que obtenía en los bancos era de 2.68%. Sin embargo, el declive del dólar de 1.8% en el primer bimestre mermó ese rendimiento al punto de tornarlo negativo (calculado en soles).
Menores rendimientos de los depósitos
Los instrumentos denominados en moneda nacional, según MC&F e IFEL, registraron ganancias de 0.3% en promedio, mientras que aquellos en dólares perdieron 0.9%.
En lo que va del año, los 278 instrumentos financieros ofrecidos en el mercado local y analizados por la consultora mostraron pérdidas en promedio de 0.5%. Además, 174 de esos productos acumularon rendimientos negativos.
En el ranking se revela también que el 36.6% de las opciones de inversión reportó rendimientos por encima de la inflación en el periodo (0%), cuando el mes pasado lo logró el 54.3%.
Se observa, así, una moderación general de la rentabilidad de las alternativas de inversión disponibles localmente, lo que se explica por el retroceso del mercado estadounidense.
En enero y febrero de este año, la bolsa de Nueva York cayó 1.44%, y dicho descenso se profundiza en marzo.
“(Los menores rendimientos de los instrumentos de inversión) tienen que ver con el mal desempeño de la renta variable estadounidense, con las expectativas respecto de su economía”, sostuvo Rebolledo.
Rentabilidad de los fondos mutuos
Los fondos mutuos reportaron pérdidas promedio de 0.5% en lo que va del año, según MC&F e IFEL. Sin embargo, esta categoría muestra una dispersión considerable en sus resultados, pues estos oscilan entre -6.9% y 7.3%.
Los fondos que mostraron mejor desempeño son aquellos con exposición al mercado latinoamericano y europeo.
En los primeros dos meses del año, las bolsas de Colombia, Chile, México y Brasil rindieron 23.52%, 13.20%, 7.35% y 7.27%, respectivamente, y dejaron atrás a la BVL que cayó 2%.
Además, el índice europeo Stoxx 600 subió 10.3% entre enero y febrero de este año.
Lo anterior se refleja en el desempeño de los fondos mutuos. En el detalle individual por instrumento, el producto que generó mayor ganancia es uno que invierte en compañías de innovación en Latinoamérica.
De los cinco instrumentos más rentables del ranking de MC&F e IFEL, dos son fondos mutuos que invierten en acciones de Latinoamérica, y otros dos son fondos que apuestan por la renta variable de Europa. Por el contrario, entre los cinco que más perdieron, tres son fondos que invierten en la bolsa de EE.UU.
Esta tendencia ya se había observado en enero y contrasta con los resultados del 2024, cuando los fondos mutuos que brillaban eran más bien los que se exponían a la renta variable estadounidense.
“Hubo una suerte de rotación en la selección de activos de renta variable en el ámbito de administradores de portafolio hacia acciones de Europa, de Latinoamérica y de países asiáticos. Ese cambio ha traído consigo también que los principales índices bursátiles de Estados Unidos hayan tenido rentabilidad negativa”, afirmó Rebolledo.
Cautela ante volatilidad
Entre los factores a evaluar en los próximos meses por parte de los inversionistas, figuran principalmente el rumbo de la política comercial de Trump, y la decisión que tome la Fed respecto de su tasa de interés de referencia que se basará, sobre todo, en los datos de inflación, señaló Marco Contreras, de Kallpa SAB.
“La economía estadounidense es la más grande del mundo. De todas maneras, lo que le ocurra allí va a repercutir sobre todos los instrumentos de inversión”, enfatizó.
“Para este 2025, diría que el panorama es de cautela. Las decisiones de política económica del Gobierno norteamericano es una nueva fuente de volatilidad dentro del mercado”, opinó Paul Rebolledo, de Tandem Finance.
LEA TAMBIÉN: Plataformas de apuestas reportarían operaciones a la UIF, ¿en qué casos?
Cifras
4.6%
Ganaron los bonos corporativos en soles hasta febrero y se posicionaron en el primer lugar del ranking de MC&F e IFEL al analizar los promedios por tipo de instrumento.
33%
De los depósitos en el sistema financiero estaba denominados en dólares a fin de enero, según estadísticas del BCR.
Economista con trayectoria en periodismo y medios digitales.
