Escribe: Javier Gamboa, gerente de seguros financieros y pensiones de Rimac.
(6 de septiembre) El valor de una moneda se mide en términos relativos a otra y los cambios en el desempeño de cada una de las economías asociadas a ellas impactan de manera significativa su fluctuación en el tiempo.
Así, el dólar americano es mundialmente conocido como la moneda más fuerte por el tamaño y fortaleza de su economía. Además, es la moneda de reserva más utilizada a nivel global. Esto significa que muchos países mantienen grandes cantidades de dólares en sus reservas internacionales para estabilizar sus propias economías y facilitar el comercio internacional.
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Una de las maneras tradicionales para seguir el desempeño del dólar a nivel mundial es usar el índice DXY. Este índice fue desarrollado en la década del 70 por la Reserva Federal de los Estados Unidos y recoge el valor del dólar en relación con una cesta de seis monedas principales: el euro, el yen japonés, la libra esterlina, el dólar canadiense, la corona sueca y el franco suizo.
El DXY es ampliamente utilizado para evaluar la fortaleza del dólar y hacer predicciones sobre su comportamiento futuro y se calcula utilizando una media ponderada de los tipos de cambio de estas monedas, con el euro teniendo el mayor peso, seguido por el yen y la libra esterlina. Además, es una herramienta crucial en el análisis técnico y fundamental del mercado de divisas, ya que refleja las condiciones económicas y políticas que afectan dicha moneda. Cuando el DXY sube, indica que el dólar se está fortaleciendo en comparación con las otras monedas, y cuando baja, muestra que el dólar se está debilitando.
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Recientemente, el DXY ha venido cayendo (es decir, el dólar debilitándose) luego que Jerome Powell, el presidente de la Reserva Federal, hace unas semanas en la conferencia de Jackson Hole dejara la puerta abierta para que el recorte de tasas de interés en Estados Unidos iniciara en setiembre.
La pregunta que todos los inversionistas y analistas se hacen, a la luz de un contexto en el que muchos bancos centrales se encuentran recortando tasas, es si la tendencia del DXY continuará a la baja o logrará revertirse.
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La respuesta puede darse desde el punto de vista técnico y desde el punto de vista fundamental. A nivel técnico, el rango en el que ha oscilado el índice los últimos 12 meses ha estado entre 101 y 108. Hoy día el valor del DXY esta en 101.05 por lo que nos encontraríamos en la parte baja del rango y en una zona de soporte que solo se rompería a la baja si la agresividad del inicio de recorte de tasa en Estados Unidos es más fuerte que la que el mercado está esperando.
Asimismo, a nivel fundamental, es importante analizar cómo viene comportándose la economía del resto de monedas que conforman el índice puesto que políticas monetarias expansivas más agresivas traducidas en recortes de tasa más pronunciados podrían debilitar más fuerte sus monedas y fortalecer el dólar en términos relativos.
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Lo único cierto es que se viene un septiembre cargado de noticias económicas y de decisiones de política monetaria que afectarán el valor de las monedas en el mundo. Si bien el dólar podría continuar perdiendo valor, aún está lejos de dejar de ser la moneda más fuerte del mundo.
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