Hace solo un par de años, los fabricantes luchaban por espacio para trasladar sus operaciones a Monterrey, en el noreste de México, para estar cerca de Estados Unidos y su vasto mercado. Ahora, agentes inmobiliarios están ofreciendo alquileres flexibles para evitar que las empresas se vayan.
El sueño de México de acelerar el crecimiento atrayendo inversión extranjera e impulsando las exportaciones a Estados Unidos comenzó a tambalearse aún antes de que Donald Trump regresara a la Casa Blanca. Ahora, todo el plan de “nearshoring” podría colapsar si el presidente de Estados Unidos cumple sus promesas de imponer aranceles a los productos mexicanos.
“La incertidumbre reina aquí”, dijo Mario Galindo, director comercial de Prommont, una empresa que fabrica grandes cajas y plataformas para ayudar a las empresas a enviar sus productos. La empresa, que atiende a clientes en Estados Unidos y México, ha mantenido sus precios estables y recortado márgenes de ganancias para mantener a los clientes.
“No creo que vayamos a tener aranceles, pero no podemos saberlo”, dijo Galindo. “Para poder invertir necesitamos certidumbre”.
Claudia Sheinbaum, presidenta de México, durante una conferencia de prensa en el Palacio Nacional en la Ciudad de México, México, el jueves 20 de febrero de 2025. Fotógrafo: Mayolo Lopez Gutierrez/Bloomberg
Es un repentino cambio en las perspectivas para la segunda mayor economía de América Latina que no solo empaña el joven gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum, sino que también señala una oportunidad perdida para que México deje atrás décadas de crecimiento lento.
Entre 1980 y 2022, el producto bruto interno (PBI) creció en promedio poco más del 2% anual, según el Banco Mundial. Una ola de inversiones en nearshoring impulsó el crecimiento económico a más del 3% en 2022 y 2023, lo que llevó a muchos a creer que México entraba a un período de expansión que le permitiría superar constantemente a sus pares latinoamericanos en los próximos años.
Cuando Sheinbaum asumió en octubre las perspectivas económicas ya se estaban deteriorando. Las estimaciones de crecimiento para 2025 habían caído a menos del 1% por apuestas de recortes al gasto para corregir el creciente déficit fiscal. Luego llegó la amenaza de Trump de aranceles del 25% a México si no detiene el flujo de migrantes y drogas a través de la frontera.
LEA TAMBIÉN: Aranceles de Trump al cobre: los dos caminos que se abrirían para Perú
Tras intensas negociaciones, el plazo para la implementación de esos aranceles se retrasó al 4 de marzo. Pero incluso si México finalmente los evita, la incertidumbre que crean puede ser suficiente para llevar a la economía a la recesión.
“Quizá no pase nada, pero no lo sabemos”, dijo Alberto Ramos, economista jefe para América Latina de Goldman Sachs Group Inc. “Solo esa ansiedad hasta que se resuelva el proceso ya tiene un impacto en la economía. Creemos que la incertidumbre comercial está reduciendo el crecimiento en México entre 0.5 y 1 punto porcentual”.
Legado mixto
La incertidumbre también pone en peligro los logros sociales alcanzados bajo el predecesor y mentor de Sheinbaum, el expresidente Andrés Manuel López Obrador, quien encabezó grandes inversiones gubernamentales y supervisó la mayor caída de la pobreza y la desigualdad en México en décadas.
AMLO, como también se conoce al presidente, siguió siendo extremadamente popular hasta el final de su mandato, aunque sus múltiples reformas constitucionales, como la reforma judicial, crearon inquietud en los mercados.
Gran parte del crecimiento económico de México en la primera mitad de 2024 fue impulsado por los ambiciosos planes de infraestructura de López Obrador, como el Tren Maya y la refinería Dos Bocas. Pero la ejecución de proyectos tan costosos provocó un aumento del déficit fiscal que Sheinbaum debe solucionar para evitar una crisis fiscal.
Su administración se ha comprometido a reducir el gasto y tiene como meta reducir el déficit del 5.9% del PBI el año pasado al 3.9% este año. Eso representa un importante obstáculo para el crecimiento.
“Págueme la mitad”
En Monterrey, el promotor inmobiliario industrial Roca Desarrollos está en alerta máxima. La empresa, que tiene clientes que exportan a Estados Unidos, está rebajando los alquileres de sus edificios para retener a clientes, e incluso les está ofreciendo planes de pago diferido, dijo Carlos Garza, su director de gestión comercial.
Hasta ahora, Roca Desarrollos no ha perdido ningún cliente, dijo. Pero las nuevas empresas que buscaban invertir en México y utilizar sus servicios están paralizando sus planes.
“Tenemos distintas estrategias que manejamos con los prospectos para facilitar el aterrizaje de sus inversiones aquí en México”, dijo Garza. “Les decimos, ‘toma todo el edificio pero págame la mitad por seis meses’”.
En discursos públicos y conferencias de prensa, Sheinbaum ha dicho que la economía está sólida y que la inversión en nearshoring continúa. Sin embargo, su gobierno ahora ofrece incentivos como exenciones fiscales para empresas que invierten en manufacturas en México.
El argumento a favor de invertir en México sigue en pie a pesar de la incertidumbre, según Vidal Llerenas Morales, subsecretario de Industria y Comercio.
LEA TAMBIÉN: Fabricante de José Cuervo enfrenta grandes pérdidas este año por aranceles de EE.UU.
“Hay incertidumbre, sí, lo reconocemos”, dijo en una entrevista. “Pero sabemos que se mantiene el interés de relocalizar inversiones de Asia en Norteamérica y es lo que va a pasar en el mediano plazo”.
Datos recientes no dejan lugar a dudas sobre el frenazo que está afectando a la economía de México. El PBI del país se contrajo un 0,6% en el cuarto trimestre debido a la caída de la agricultura y la industria manufacturera. Fue la primera contracción de este tipo desde 2021. El Banco de México redujo su proyección de crecimiento para este año del 1,2% al 0,6%, y advirtió de que las políticas comerciales de Estados Unidos podrían perjudicar aún más la actividad.
A esto se suma la creciente preocupación por la posibilidad de deportaciones masivas de mexicanos desde Estados Unidos y cómo eso podría afectar a las remesas, que ascendieron a US$64.700 millones en 2024, impulsando el consumo interno.
Con un crecimiento que ya es una fracción de los niveles observados en años anteriores, Banxico aceleró el ritmo de recortes de tasas de interés en febrero. Sin embargo, la flexibilización monetaria puede verse pronto limitada por la incertidumbre por la guerra comercial.
El caso de la empresa regiomontana MRM, importador y distribuidor de piezas de motocicletas, es un buen ejemplo. Sus ejecutivos están particularmente preocupados de que Sheinbaum acceda a las exigencias de Trump de imponer aranceles a China, de donde procede el 80% de las importaciones de MRM.
Alejandro Solorio Photographer: Alex Vasquez/Bloomberg
Ante esta posibilidad, MRM busca diversificar sus proveedores, con viajes a la India, Vietnam y Colombia, dijo el director ejecutivo Alejandro Solorio. Advirtió que los cambios de proveedores supondrían un aumento de los precios para sus clientes.
Después de que Trump dijera la semana pasada que los aranceles sobre los productos mexicanos comenzarán el 4 de marzo, Sheinbaum dijo que aún esperaría el resultado de las negociaciones y dejó la puerta abierta para otra llamada telefónica con el presidente de Estados Unidos.
“Él tiene su forma de comunicar”, dijo el jueves, y añadió que es “optimista de que podemos llegar a un acuerdo en el marco de nuestra soberanía y nuestros principios”.
Comienza a destacar en el mundo empresarial recibiendo las noticias más exclusivas del día en tu bandeja Aquí. Si aún no tienes una cuenta, Regístrate gratis y sé parte de nuestra comunidad.
