La creciente tensión en Medio Oriente se suma a las preocupaciones por la inflación y el momento en que se producirán los recortes de la tasa de interés en Estados Unidos, lo que ha llevado al menos a una empresa de Wall Street a mostrarse cautelosa ante la perspectiva de que el mercado bursátil alcance otro máximo histórico.
A pesar de que el índice S&P 500 subió el lunes ante la esperanza de que el conflicto entre Irán e Israel no se convierta en una guerra más amplia, la mesa de negociación de JPMorgan Chase & Co. se alejó de su visión tácticamente alcista sobre las acciones estadounidenses, citando los crecientes riesgos y la mayor probabilidad de un retroceso.
“Aunque ha habido una fuerte mentalidad de compra en las caídas, ya que los inversores se han visto recompensados por el desvanecimiento de las noticias negativas este año, creemos que es mejor reducir el riesgo”, afirmó Andrew Tyler, director de inteligencia de mercados globales de JPMorgan, que acertó en abril al predecir un repunte bursátil de varias semanas hasta este momento.
“El posicionamiento indica que, independientemente de la situación entre Israel e Irán, el mercado se estaba preparando para un retroceso”, declaró a sus clientes a primera hora del lunes.
Recta final | Tras un repunte de dos dígitos, las acciones estadounidenses luchan por volver a máximos históricos
Están surgiendo indicios de que el impulso de riesgo que ha llevado al S&P 500 a un alza del 21% desde su mínimo de abril está atravesando una mala racha. El índice lleva un mes situándose cerca del nivel de 6,000, mientras que el llamado índice del miedo del mercado bursátil, o VIX, se mantiene justo por debajo de 20, lo que muestra la continua inquietud de los inversores por la evolución geopolítica y otros riesgos.
La última previsión de Tyler puede haber llegado antes del repunte del mercado tras la caída del viernes, pero otros, como Matt Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak + Co., están de acuerdo. Maley señala que, incluso si el S&P 500 vuelve a alcanzar su máximo histórico, los riesgos a la baja son mayores que el potencial alcista en los niveles de valoración actuales. El índice de referencia se encuentra a 1.8% de su récord.
LEA TAMBIÉN: ‘Rey de Wall Street’ alerta de que la deuda de EE.UU. hará tambalear los bonos
“El crecimiento económico sigue desacelerándose y las previsiones de ganancias siguen cayendo”, afirma Maley. “Si a esto le sumamos la incertidumbre geopolítica, la mezcla no es buena”.
La intensificación del conflicto en Medio Oriente llega en un momento en el que el mercado bursátil estadounidense ya se enfrenta a una serie de corrientes contrarias. Aunque los datos apuntan a la resistencia de la economía a pesar de los aranceles, y las tensiones comerciales entre EE.UU. y China parecen estar disminuyendo, las valoraciones han vuelto a niveles similares a los del primer trimestre. Además, los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal insisten en que no tienen prisa por bajar los costos de financiación.
En una señal de que los inversores están preocupados por un mercado ya muy tensionado, el S&P 500 apenas se ha movido en cinco sesiones bursátiles, registrando una reacción moderada a los positivos informes de la semana pasada sobre los índices de precios al consumidor y a la producción.
LEA TAMBIÉN: Wall Street termina a la baja aplastada por escalada en Medio Oriente
En Evercore ISI, el estratega jefe de renta variable y cuantitativo de EE.UU., Julian Emanuel, advierte de la posible volatilidad durante el verano debido a que es probable que los gestores activos se deshagan de acciones para proteger las ganancias a corto plazo, dada toda la incertidumbre derivada del comercio y la geopolítica.
“Las compras de hoy se basan en la creencia de que la situación con Irán se resolverá rápidamente”, afirmó. “No es probable que sea así, e incluso si lo fuera, hay otras cuestiones pendientes”.
Con las acciones cotizando a más de 23 veces las estimaciones de ganancias de Evercore para 2025, añadió que los inversores ya están descontando la posibilidad de una resolución positiva de la situación geopolítica sin ninguna prueba real.
