El legendario inversor y gestor de fondos Paul Tudor Jones dijo que espera una caída del dólar estadounidense durante el próximo año, a medida que las tasas de interés a corto plazo desciendan bruscamente. ¿De cuánto es su pronóstico?
Jones, quien fundó el fondo de cobertura macro de US$ 16,000 millones Tudor Investment Corp., sostuvo que el dólar podría caer un 10% dentro de un año a medida que la curva de rendimiento se empine.
“Saben que vamos a recortar drásticamente las tasas a corto plazo el próximo año”, declaró Jones el miércoles en una entrevista con Bloomberg TV. “Y saben que el dólar probablemente bajará debido a esto. Mucho más bajo a causa de eso”.
El indicador del dólar de Bloomberg ha caído drásticamente desde su pico de enero | El indicador ha caído alrededor de un 8% en lo que va del año
En la misma entrevista, Jones, de 70 años, señaló que es probable que el presidente Donald Trump designe un titular de la Reserva Federal “uber dovish” (postura extremadamente moderada) para acomodar su agenda de crecimiento, argumentando que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, probablemente sería su elección cuando finalice el mandato de Jerome Powell el próximo año.
El índice Bloomberg Dollar Spot ha caído casi un 8% en lo que va de 2025 (el peor inicio registrado desde el lanzamiento del indicador en 2005) en medio de la volatilidad política provocada por la guerra comercial de la administración Trump.
Los operadores de opciones se preparan para una mayor debilidad del dólar. Si bien la confianza en la divisa estadounidense se recuperó desde los mínimos de la era de la pandemia alcanzados el mes pasado, en general, los inversionistas aún prevén una caída del dólar frente a una cesta de monedas principales durante el próximo mes.
Paul Tudor Jones, fundador y director ejecutivo de Tudor Investment Corp., habla durante el evento anual Robin Hood Benefit en Nueva York, EE.UU., el lunes 12 de mayo de 2025. Fotógrafo: Michael Nagle/Bloomberg
El nuevo jefe de la Fed
Jones, de 70 años, declaró el miércoles en una entrevista con Bloomberg Television que dos de los candidatos que se barajan para el nombramiento —Bessent y Kevin Warsh, exmiembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal— son “nombres fabulosos”. Sin embargo, el enfoque de Trump en el crecimiento y la lealtad hacen de Bessent un candidato destacado, afirmó Jones.
Jones también afirmó que el proyecto de ley fiscal insignia de Trump representa una amenaza para los mercados de acciones y bonos en el futuro. Jones predice que impulsará recortes de tasas en los próximos 12 meses.
“El Gran y Hermoso Proyecto de Ley es realmente interesante; su nombre es una genialidad en cuanto a marca”, afirmó Jones. “¿Cuál es la contraposición a la Gran y Hermosa Ley? Si hubiera que equilibrar el presupuesto, probablemente sería la Gran y Bestial Ley”.
LEA TAMBIÉN: Cambio de mando en la Fed: ¿Quién se perfila a suceder a Jerome Powell en el banco central de EE.UU.
Si estuviera en el lugar de Trump, Jones dijo: “Lo primero que haría sería nombrar al banquero central más moderado que pudiera encontrar para que implementara recortes en las tasas de interés”.
Luego, impulsaría un paquete de austeridad con una subida de impuestos a las personas con mayores ingresos y recortes generalizados a programas como la Seguridad Social, Medicaid y el gasto en defensa, añadió Jones. También presionaría para reducir las tasas al 2.5%, argumentando que “llegará un momento en que los mercados lo exijan”.
“En algún momento, el mercado de bonos pondrá en evidencia que los gobiernos de todo el mundo están jugando con ellos”, dijo.
Trump dijo la semana pasada que anunciará “muy pronto” a los sucesores de Powell, cuyo mandato termina el 15 de mayo, aunque no nombró candidatos.
Scott Bessent y Donald Trump.
Insostenible
Jones afirmó que la administración Trump ha “normalizado” los déficits presupuestarios estadounidenses del 6%, que considera insostenibles.
“No estoy juzgando, estoy prediciendo el futuro”, declaró Jones. “Con eso en mente, sabiendo que tenemos una estructura de precios insostenible, es realmente difícil invertir a largo plazo”.
Predijo que el creciente déficit eventualmente provocará una caída de las acciones. Hasta entonces, la mejor cartera para combatir la inflación sería una combinación de acciones, oro y bitcoin ajustado a la volatilidad, afirmó.
Una propuesta de gasto que Jones respaldó: las llamadas cuentas Trump, una disposición en la reforma fiscal que exige que el gobierno federal realice una contribución única a un fondo indexado de bajo costo y con impuestos diferidos para los bebés que nazcan en los próximos años.
“Aquí soy un halcón presupuestario y un tipo irritable, pero esos son los mejores US$ 4,000 millones que gastaríamos en la historia”, afirmó. Jones afirmó apoyar la idea de convertir a los niños en actores clave desde una edad temprana y fomentar la comprensión del emprendimiento y el libre mercado.
En la extensa entrevista, Jones afirmó que el capitalismo es “espectacular para maximizar la productividad” y también deficiente para distribuir el ingreso de forma socialmente beneficiosa. Añadió que el aumento de la productividad desde mediados de la década de 1980 ha beneficiado abrumadoramente a los ricos.
