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China planea eximir a las empresas que coticen en la bolsa de Hong Kong de solicitar primero la aprobación del regulador de ciberseguridad del país, eliminando un obstáculo para las empresas que cotizan en el centro financiero asiático en lugar de hacerlo en Estados Unidos, según personas familiarizadas con el asunto.
La exención fue esbozada por funcionarios en reuniones recientes con banqueros, luego de que un comunicado emitido el sábado por el Gobierno que anunciaba un nuevo proceso de revisión para las salidas a bolsas en el extranjero generara preguntas sobre si se aplicaría a Hong Kong, dijeron las personas, pidiendo no ser identificadas ya que las discusiones son privadas. La Administración del Ciberespacio de China (CAC, por sus siglas en inglés) examinará a las empresas para asegurarse de que cumplan con las leyes locales, pero solo las que se dirijan a otros países, como EE.UU., se someterán a una revisión formal, dijeron las personas.
Todas las salidas a bolsa, incluidas las de Hong Kong, requerirán la aprobación de la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC, por sus siglas en inglés) bajo el nuevo marco, dijeron las personas. Los banqueros informados por la CSRC salieron con la impresión de que el proceso de aprobación para Hong Kong sería menos oneroso que el para EE.UU.
La CSRC y el CAC no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios.
El Gobierno de China está revisando la forma en que regula las ofertas públicas iniciales como parte de una amplia campaña para reforzar la supervisión de empresas como Didi Global Inc. y ByteDance Ltd. que controlan una gran cantidad de datos valiosos de los usuarios. Pekín ha entrelazado la importancia de los datos con la de la seguridad nacional y la batalla por la supremacía tecnológica con EE.UU., alimentando la especulación de que los reguladores utilizarán la nueva revisión de ciberseguridad para poner fin a la avalancha de empresas chinas que cotizan en bolsa en Nueva York.
La exención de seguridad cibernética para Hong Kong, que es una región administrativa especial de China, ayudaría a suavizar el golpe para los bancos internacionales como Morgan Stanley, que han ganado alrededor de US$6,400 millones en aranceles por asesorías de salidas a bolsa en el extranjero de empresas chinas desde 2014. Aproximadamente el 60% de eso fue generado a partir de salidas a bolsa en Hong Kong.
Si bien impedir que las empresas chinas coticen en EE.UU. limitaría su acceso al vasto grupo de ahorradores individuales del país, la mayoría de los grandes inversionistas institucionales de EE.UU. ya están activos en el mercado de valores de Hong Kong de US$6.9 billones. La moneda de la ciudad está vinculada al dólar estadounidense y no está sujeta a controles de capital como en China continental, lo que la convierte en una alternativa viable a Nueva York, tanto para los fundadores de empresas como para los administradores de dinero internacionales.
La Administración del presidente de EE.UU., Joe Biden, advirtió hoy a las empresas estadounidenses sobre los riesgos de hacer negocios en Hong Kong, aunque no ordena a las empresas que reduzcan las inversiones o abandonen Hong Kong.
Como parte de la represión de China contra las OPI, la CSRC está liderando los esfuerzos para cerrar un vacío legal que permitía a las empresas cotizar en el extranjero sin aprobación regulatoria si la unidad que vende las acciones se constituía fuera de China, dijeron la semana pasada personas familiarizadas con el asunto.
El sábado, las autoridades propusieron reglas que requerirían que casi todas las empresas que quieran cotizar en el extranjero sean sometidas a una revisión de ciberseguridad.
Las cambiantes regulaciones amenazan los planes de unas 70 empresas privadas con sede en Hong Kong y China que iban a salir a bolsa en Nueva York, según datos compilados por Bloomberg. La última década, las empresas chinas han recaudado alrededor de US$76,000 millones a través de las ventas iniciales de acciones estadounidenses.
No todas las empresas que planean salidas a bolsa en EE.UU. cumplirían con los requisitos para cotizar en Hong Kong. A Didi, por ejemplo, le habría resultado difícil cumplir con los requerimientos legales debido a las complejas normas de concesión de licencias para empresas, vehículos y conductores de China.