Los estadounidenses más ricos están saliendo de la pandemia del coronavirus con una proporción de la riqueza y los ingresos nuevamente al alza, a pesar de que algunos pensaban que un mercado del trabajo ajustado y las fuertes ganancias salariales generadas por la crisis podrían reducir el abismo entre ricos y pobres.
Datos recientes de la Reserva Federal muestran que el 1% de los hogares con mayores ingresos poseía aproximadamente el 26.5% del patrimonio neto de los hogares a finales de junio, lo que supone un aumento de 1,5 puntos porcentuales desde 2019, el año anterior a la pandemia, en el que la economía osciló entre la recesión, el estímulo masivo del gobierno y la alta inflación.
Nuevas estimaciones de la Oficina del Censo de Estados Unidos, de manera similar, muestran que la proporción de ingresos que va al 5% superior creció de 2019 a 2022 -al 23.5% desde el 23%- extendiendo una tendencia que data de la década de 1980 que ha dado a los que más ganan mayores recursos para construir aún más riqueza.
Para el 40% con ingresos más bajos, eso significa una porción más pequeña del pastel, incluso cuando su patrimonio neto ha aumentado al ritmo más rápido en años.
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Mientras que el patrimonio neto colectivo del quintil inferior aumentó un 27% a US$ 4.2 billones a finales del segundo trimestre, frente a los US$ 3.3 billones de 2019, su participación en la riqueza del país se redujo a 6.7% desde 7% durante ese tiempo.
Después de un período agitado en el que la influencia en el mercado laboral pareció favorecer a las familias de menores ingresos y los trabajadores menos educados, con aumentos salariales de dos dígitos ofrecidos por empresas que luchan por cubrir puestos menos calificados, los últimos datos arrojan una luz diferente sobre lo que eso ha significado.
“Si se piensa que tienen alguna influencia, ¿es una influencia con qué fin?”, dijo Elise Gould, economista senior del Economic Policy Institute, un grupo de expertos con sede en Washington centrado en cuestiones laborales. “La distribución importa porque si los beneficios han sido tan altos, los salarios podrían haber subido aún más”.
De hecho, las cuestiones distributivas han ocupado un lugar destacado en la actual huelga de United Auto Workers, ya que los miembros del sindicato intentan reclamar una mayor parte de las ganancias de las automotrices. También han sido uno de los ejes de los esfuerzos del Gobierno del presidente Joe Biden para mejorar los salarios de la clase media.
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Grietas en los bordes
La pandemia económica comenzó con una profunda recesión y una tasa de desempleo del 14.5% en la primavera boreal de 2020.
Pero una respuesta fiscal histórica impulsó los precios de las acciones, los valores inmobiliarios y los ahorros para producir un récord de casi US$ 153 billones en el patrimonio neto de los hogares -la diferencia entre todo lo que se posee y todo lo que se debe- a principios de 2022.
Un mercado bajista para las acciones cuando la Reserva Federal inició en 2022 una agresiva campaña para subir las tasas de interés recortó brevemente esa cifra en unos US$ 8 billones, pero un repunte este año la devolvió a un nuevo máximo de US$ 154 billones.
Los datos más recientes sugieren que las tendencias a una mayor concentración de la riqueza y los ingresos se mantienen prácticamente intactas.
Según Karen Dynan, profesora de economía de la Universidad de Harvard, el rápido aumento de la riqueza en el quintil más pobre de los hogares fue “sorprendente en un periodo en el que se produjo una enorme pérdida de empleo”, que normalmente perjudicaría a las finanzas de los menos favorecidos.
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Sin embargo, Dynan observó que el aumento de la riqueza durante ese periodo fue del 30% para las familias situadas entre los percentiles de renta 80 y 99, y de más del 40% para el 1% más rico.
Dada la inflación, la ralentización del crecimiento salarial y el agotamiento de los ahorros de la época de la pandemia para muchos hogares, “estamos viendo algunas grietas en los bordes”, dijo Dynan. “Las tasas de morosidad de las hipotecas de alto riesgo están subiendo. Estamos viendo que la gente pide más prestado en sus tarjetas de crédito”.
Los datos trimestrales de la Reserva Federal sobre la distribución de la riqueza calculan las tenencias de activos y pasivos por grupos raciales, educativos, de edad y de ingresos, así como su participación en los totales nacionales.
La última publicación, por ejemplo, muestra que la participación de la generación “baby boomer” en el patrimonio neto de los hogares probablemente alcanzó un máximo del 55.9% en el tercer trimestre de 2016, y ahora está en un deslizamiento inevitable hacia cero. En tanto, el grupo justo detrás, la Generación X, alcanzó un récord del 28.8% este año.
Las comparaciones intertrimestrales e incluso interanuales pueden ser engañosas, como demostró la pandemia. La proporción del patrimonio neto que posee el 1% de las familias más ricas, por ejemplo, alcanzó un máximo del 27,4% a mediados de 2021, por lo que la última lectura del 26.5% supone un descenso con respecto a ese nivel.
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El aumento de la proporción de la renta destinada al 5% de los que más ganan al 23.5%, por ejemplo, parece prolongar una tendencia a la concentración de la renta que comenzó en torno a 1980, cuando los hogares mejor pagados recibían alrededor del 16.5% de toda la renta.
En aquel momento, el 40% más pobre recibía en torno al 14.4% de los ingresos, frente al 11.2% actual, mientras que los que se encontraban entre los percentiles 40 y 80 vieron cómo su parte se reducía del 41.5% al 36.5%.
Aunque el quintil inferior ha experimentado un robusto aumento del patrimonio neto desde 2019, ha habido momentos en los que ese grupo lo ha hecho mejor.
Durante un período comparable desde mediados de 2016 hasta la pandemia, su participación en el patrimonio neto aumentó un 67% a medida que el lento repunte de la recesión de 2007-2009 dio paso a una era de bajo desempleo, bajas tasas de interés, baja inflación y aumento de los salarios en la parte inferior de la escala.
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Lo que había sido ganancias desmesuradas para ese grupo, que superaron el 20% en algunos trimestres a principios de la pandemia, aproximadamente el doble que en otros quintiles, se ha ralentizado ahora hasta un relativo estancamientno.
“La Reserva Federal fue capaz de mantener la demanda de mano de obra bastante fuerte de una manera que estaba empezando a notarse en la parte baja de la distribución de la renta”, dijo Dynan.
“El temor legítimo es que estamos entrando en un mundo donde los choques de oferta van a estar más en el lado inflacionario (...) lo que significa que la Fed va a tener que llevar su política por el lado restrictivo”.
Fuente: Reuters
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