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El expresidente de la Reserva Federal Ben Bernanke dijo que los líderes actuales de la Fed reaccionaron con demasiada lentitud ante el aumento de la inflación estadounidense y, como resultado, enfrentaron un período de estanflación, o una combinación de crecimiento estancado y alta inflación.
“Creo que, en general, la orientación a futuro, en el margen, desaceleró la respuesta de la Fed al problema de la inflación”, dijo Bernanke en una entrevista transmitida por CNBC el lunes. “Creo que, en retrospectiva, sí, fue un error y creo que están de acuerdo en que fue un error”.
Powell y sus colegas optaron por responder gradualmente al aumento de la inflación porque no querían conmocionar a los mercados con una repetición del denominado “taper tantrum” de 2013, cuando los rendimientos del Tesoro subieron repentinamente bajo su liderazgo, dijo Bernanke. Al mismo tiempo, advirtió que el resultado de una respuesta tan lenta sería un mal desempeño económico.
“Incluso bajo el escenario benigno, deberíamos tener una economía en desaceleración”, dijo Bernanke al New York Times por separado. “Y la inflación sigue siendo demasiado alta, pero está bajando. Por lo tanto, debería haber un período en el próximo año o dos en el que el crecimiento sea bajo, el desempleo aumente al menos un poco y la inflación siga siendo alta”, predijo. “Entonces podrías llamar a eso estanflación”.
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Es muy inusual que un expresidente de la Fed critique a un sucesor. Presidentes recientes como Alan Greenspan y Janet Yellen han parecido hacer todo lo posible para evitar las críticas. Los comentarios de Bernanke fueron notables como una excepción, aunque también redactados cuidadosamente para no ser especialmente duros.
Bernanke hizo sus comentarios como parte de las apariciones en los medios antes de la publicación de un nuevo libro, “Política monetaria del siglo XXI”.
Antes de su giro más agresivo, el Comité Federal de Mercado Abierto se había comprometido a no subir las tasas hasta que la economía estuviera en un nivel consistente con el pleno empleo.
La Fed aumentó las tasas en medio punto a principios de este mes, el alza individual más grande desde el 2000, y Powell dijo que había medidas similares sobre la mesa para las próximas dos reuniones. Los funcionarios también anunciaron que comenzarían a reducir su balance de US$ 9 billones a partir del 1 de junio a un ritmo que aumentará rápidamente a US$ 95,000 millones por mes.
