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La prisa de Wall Street por vender bonos a medida que aumentan costos de endeudamiento parece que continuará, incluso cuando los inversionistas crediticios disminuyen.
Goldman Sachs Group Inc. superó a cinco de los seis bancos más grandes de Estados Unidos al recaudar casi US$29,000 millones esta semana, frente a los US$24,000 millones en enero de 2021, que fue el doble del monto del año anterior, según datos compilados por Bloomberg. Las instituciones financieras han vendido cerca de US$80,000 millones en bonos estadounidenses este año, casi el doble que en el período correspondiente de 2021, apresurándose a asegurar una financiación relativamente barata a medida que aumentan los rendimientos.
Los emisores pagaron una prima alta para vender la deuda, mientras que la concesión de nuevas emisiones aumentó a cuatro veces el promedio de 2021, según datos compilados por Bloomberg. Mientras tanto, los libros de pedidos disminuyeron a medida que la demanda cayó.
A pesar de esto, Bank of America Corp. puede regresar la próxima semana con una venta de deuda sénior, y Wells Fargo & Co. podría ayudar a extender la ola de emisiones bancarias, según el analista de Bloomberg Intelligence Arnold Kakuda.
“Hay más oportunidades de capturar acciones de corretaje de primer nivel, que se financian con deuda a largo plazo”, dijo Kakuda el viernes en respuesta a las preguntas enviadas por correo electrónico.
Después de este diluvio, se espera que las emisiones se ralenticen a medida que los bancos concluyen la financiación del crecimiento masivo de activos observado durante la pandemia. Los analistas de Barclays Plc esperan que la oferta de bonos del sector caiga alrededor de un 30% interanual, mientras que CreditSights predice que podría disminuir hasta un 45%.
Menos oferta debería ayudar a impulsar los bonos bancarios, que han tenido un desempeño superior al caer menos que otros tipos de deuda con grado de inversión. A los bancos les suele ir bien cuando aumentan las tasas de interés, y han impulsado tanto la cantidad como la calidad de su capital, según Tom Farina, codirector de crédito de DWS North America, que espera mejoras en la calificación crediticia del sector.
“En general, favorecemos a los bancos”, dijo Farina el viernes en una entrevista.