La recuperación económica de China perdió impulso en el segundo trimestre, poniendo en riesgo el objetivo de crecimiento de Pekín para el año y aumentando las preocupaciones sobre una desaceleración de la economía mundial.
El segundo trimestre, el producto bruto interno (PBI) creció a un ritmo más lento de lo esperado de 6.3% en comparación con el mismo período del año anterior, cuando docenas de ciudades chinas estaban bloqueadas, pero apenas por debajo del 1% respecto del primer trimestre.
La deflación es un riesgo importante ahora, mostraron los datos, cuando los precios de toda la economía cayeron por primera vez desde 2020, mientras que el desempleo juvenil superó el 21%
Los datos intensificaron los llamados a más estímulo para la economía china y ahora la atención se dirige a una reunión del Politburó del Partido Comunista que se realizará este mes y que decidirá las políticas económicas para el resto del año.
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Sin embargo, Pekín ha insinuado que las medidas de estímulo de este año probablemente serán de escala limitada, lo que refleja su objetivo de crecimiento relativamente modesto de alrededor del 5% para el año.
Incluso ese objetivo ahora está en riesgo, según los economistas de Citigroup+Inc., que redujeron su pronóstico para el crecimiento de China este año del 5.5% al 5%.
Morgan Stanley recortó su proyección de 5.7% a 5%, mientras que UOB Ltd. y JPMorgan Chase & Co. proyectan la misma expansión este año, por debajo de las estimaciones anteriores de 5.6% y 5.5%, respectivamente.
Los datos de junio publicados por la oficina nacional de estadísticas mostraron una desaceleración en el crecimiento del gasto del consumidor, que ha sido el principal motor de la economía de China este año.
Las ventas al por menor aumentaron un 3.1% en junio respecto del año anterior, por debajo del 12.7% de mayo.
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“Lo que todos esperábamos era una recuperación impulsada por el consumo y los servicios. Si eso está fallando, entonces no queda motor para la recuperación”, dijo Louis Kuijs, economista jefe para Asia Pacífico en S&P Global Ratings.
Para tener en cuenta los efectos base de los bloqueos del año pasado, los economistas se han centrado en las tasas de crecimiento promedio trimestrales y de dos años. Ambas medidas mostraron una desaceleración en el segundo trimestre en comparación con los tres primeros meses del año.
La inversión del vasto sector inmobiliario de China también empeoró en junio con respecto al mes anterior, una señal de dificultades continuas en el mercado de la vivienda.
Si bien ha aumentado la especulación de que Pekín brindará más estímulo a la economía, las autoridades se muestran reacios a aumentar la deuda, especialmente en el sector inmobiliario.
Eso sugiere que cualquier medida de apoyo puede ser de menor escala que en años anteriores y estar dirigida a industrias específicas.
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El Banco Popular de China, que recortó su tasa de política clave en junio, se abstuvo de flexibilizar la política el lunes, aunque muchos analistas esperan un recorte en los próximos meses.
“Esperamos que Pekín introduzca una serie de medidas de apoyo en el segundo semestre del año, incluidos dos recortes de tasas de 10 puntos básicos”, dijo Lu Ting, economista jefe para China en Nomura. “Sin embargo, es posible que estas medidas no cambien las cosas”.
Subrayando la débil percepción, la inversión en activos fijos por parte de empresas privadas disminuyó en junio y la tasa de ahorro de los hogares se mantuvo elevada.
Los economistas de Goldman Sachs Group Inc. dijeron que la magnitud de cualquier estímulo probablemente será menor que en recesiones anteriores, mientras que Frédéric Neumann de HSBC Holdings Plc señaló que el apoyo será específico.
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