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Las dos economías más grandes del mundo fueron las que más se endeudaron en el primer trimestre, cuando la deuda mundial aumentó a un récord de más de 305 billones de dólares, mientras que la relación deuda-PBI disminuyó, mostraron el miércoles datos del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF).
La deuda de China aumentó en US$ 2.5 billones durante el primer trimestre y Estados Unidos sumó 1,5 billones de dólares, según los datos, mientras que que la deuda total en la zona euro disminuyó por tercer trimestre consecutivo.
El análisis mostró que muchos países, tanto emergentes como desarrollados, están entrando en un ciclo de ajuste monetario -liderado por la Reserva Federal- con altos niveles de deuda denominada en dólares.
“A medida que los bancos centrales avanzan con el endurecimiento de las políticas monetarias para frenar las presiones inflacionarias, los mayores costos de endeudamiento exacerbarán las vulnerabilidades de la deuda”, dijo el informe del IIF. “El impacto podría ser más severo para aquellos prestatarios de mercados emergentes que tienen una base de inversores menos diversificada”.
Soberanos, cuidado
La deuda corporativa fuera de los bancos y los préstamos de gobiernos fueron las principales fuentes del aumento de los créditos, con una deuda fuera del sector financiero que superó los US$ 236 billones, unos US$ 40 billones más que hace dos años cuando golpeó la pandemia de COVID-19.
La deuda gubernamental ha aumentado más lentamente en el mismo período, pero a medida que aumentan los costos de endeudamiento, los balances soberanos siguen bajo presión.
“Con las necesidades de financiamiento gubernamental todavía muy por encima de los niveles previos a la pandemia, los precios de las materias primas más altos y volátiles podrían obligar a algunos países a aumentar aún más el gasto público para evitar el malestar social”, dijo el IIF. “Esto podría ser particularmente difícil para los mercados emergentes que tienen menos espacio fiscal”.
La falta de transparencia también se ha convertido en una carga para los mercados emergentes, donde la deuda total se acerca a los US$ 100 billones frente a los US$ 89 billones de hace un año.
“La falta de divulgación oportuna de las obligaciones de la deuda pública, la cobertura muy limitada de los pasivos contingentes (incluidos los pasivos de las empresas estatales) y el uso generalizado de cláusulas de confidencialidad son los principales impedimentos que provocan asimetrías de información entre acreedores y deudores”, dijo el informe del IIF.
La relación deuda/PBI mundial cayó al 348%, unos 15 puntos porcentuales por debajo del récord establecido hace un año, y se observaron importantes mejoras en los países de la Unión Europea.
“Se espera que el crecimiento se desacelere significativamente este año, con implicaciones adversas para la dinámica de la deuda”, dijo el informe. “A raíz de los estrictos confinamientos en China y las condiciones de financiamiento global más estrictas, la desaceleración anticipada probablemente limitará o incluso revertirá la tendencia a la baja en los índices de deuda”.
