Banco Mundial pide cambios en la deuda soberana antes de futuras crisis

Un funcionario de alto rango del Banco Mundial (BM) intensificó sus pedidos de cambios en las leyes de deuda soberana para que los gobiernos tengan más control cuando se produzcan crisis y deban reestructurar su deuda.

Los economistas del Banco Mundial estiman que las economías de bajos y medianos ingresos deben un récord de US$ 9.3 billones a los acreedores extranjeros y que 40 países pobres, y alrededor de media docena de medianos ingresos, están agobiados por la deuda o corren un alto riesgo de llegar a ese punto.

“A medida que el crecimiento mundial se desvanece y las tasas de interés aumentan, crece el riesgo de una serie de crisis de deuda y, con todo, los mecanismos disponibles para abordarlas son profundamente inadecuados”, dijeron en un blog Indermit Gill, vicepresidente de Crecimiento Equitativo, Finanzas e Instituciones del Banco y el abogado de deuda soberana Lee Buchheit.

Esbozaron cuatro cambios clave que mejorarían la eficacia del llamado plan de alivio de la deuda del Marco Común que el Grupo de los 20 (G20) países ricos lanzó en el punto álgido de la pandemia de COVID-19.

Primero, los autores del blog dijeron que los contratos de deuda pública deberían estipular que todos los acreedores tienen el deber legal de cooperar “de buena fe” en las reestructuraciones de la deuda soberana.

Los gobiernos occidentales tradicionalmente negocian por separado con otros bancos, como China, cuando los países a los que ambos prestan tienen problemas. Esos esfuerzos también están separados de las negociaciones de las grandes firmas de inversión globales como BlackRock y Vanguard.

En segundo lugar, todos los contratos de deuda soberana deben limitar cuánto puede cobrar un acreedor a través de juicios fuera del Marco Común y, además, incluir “Cláusulas de Acción Colectiva”, lo que significa que todos los bonos pueden reestructurarse siempre que la gran mayoría de los tenedores de deuda estén de acuerdo.

Eso, a su vez, cortaría las alas de los llamados fondos buitre que intentan resistir y luego llevarían a los gobiernos a los tribunales para obtener un pago mayor para ellos mismos.

En tercer lugar, debería ser más difícil para los acreedores embargar los activos de un Gobierno agobiado por la deuda si ha actuado de buena fe. Durante una de las crisis de deuda de Argentina, un fondo de cobertura estadounidense se apoderó del buque escuela de la Armada del país sudamericano cuando estaba en Ghana.

Finalmente, los autores dijeron que, si bien las cláusulas de acción colectiva se encuentran en muchos contratos de bonos emitidos durante los últimos 20 años, no están incluidas en los préstamos sindicados que constituyen una gran parte de la deuda de los países en desarrollo y dichos mecanismos deben adaptarse siempre que sea posible.

“Los gobiernos tienen un interés público apremiante para adoptar leyes que pongan fin a este desequilibrio”, dijo el blog, y señaló que los centros legales como Nueva York y Londres serían cruciales. “Considérenlo un paso muy atrasado para proteger a sus propios contribuyentes”.