El Ejecutivo anunció ayer medidas para atender la emergencia por el coronavirus en el país y dar soporte económico para las familias y empresas que se vean perjudicadas por la cuarentena obligatoria de 15 días. Entre las medidas destaca un bono de S/ 380 a las familias vulnerables y un Fondo de Apoyo Empresarial a la Mypymes de S/ 300 millones.
“Como es un shock temporal, hay que evitar que las empresas quiebren, que haya despidos o un deterioro de la cadena de pagos, y, por otro lado, proteger a la población vulnerable (adultos mayores, familias que perciben jornales diarios, las empresas relacionadas al turismo y comercio exterior, y a las mypes)”, explica Luis Falen, head de Macroeconomía de Intéligo SAB.
El economista destaca como una decisión acertada que EsSalud vaya a cubrir subsidios por la ausencia de trabajadores con coronavirus. “EsSalud da un subsidio que comienza a partir del número 21 del descanso médico. Los primeros 20 días los cubre la empresa y a partir del día 21, EsSalud. La ministra (de Economía y Finanzas, María Antonieta Alva) ha propuesto que se cubra desde el primer día para todos los trabajadores cuyo sueldo mensual sea hasta S/ 2,400. Para eso ha dado una transferencia de S/ 200 millones”.
Otra medida acertada, según Falen, es que el Ejecutivo vaya a destinar, a través del Ministerio de Desarrollo e Inclusió Social (Midis), S/ 40 millones para visitas domiciliarias para los adultos mayores en riesgo.
“Como efecto, el déficit fiscal va a ser definitivamente mayor al 2% inicialmente estimado”, asegura Falen. Sin embargo, precisa que está justificado y que no pondría en riesgo la solidez de las cuentas fiscales. “Tenemos arcas fiscales que brindan el respaldo para tomar esas medidas”.
Además, el economista explica que al tener una recesión, deja de funcionar todo el aparato productivo y de servicios. “Entonces, no van a estar abiertos los restaurantes, los cines y los centros comerciales. Todo eso lleva a una desaceleración del crecimiento”.
Del 2.9% de crecimiento que estimaba Intéligo para este año, la cifra podría bajar a alrededor del 2%, con gran riesgo a la baja. “En el Perú nunca ha habido una paralización de este tipo”, dice Falen. Los sectores más afectados son el consumo (60% del PBI) y la balanza comercial (25% del PBI)
¿Qué otras medidas de corto plazo se podrían dar para aliviar la situación? Falen cree que hay tres.
1.- Liberar la CTS. En estos tiempos en que la gente no va a trabajar, lo que se necesita es liquidez. “Una medida podría ser liberar la CTS, de manera opcional, para aquellas familias que tengan gastos inesperados o cuyos gastos se hayan visto disminuidos”, explica Falen. A nivel de depósitos de CTS hay más de S/ 20,000 millones disponibles en el sistema financiero.
2.- Cofide. Al haber ciertos sectores afectados, Cofide (Corporación Financiera de Desarrollo) podría tener un rol más activo. “En una coyuntura así, el riesgo crediticio de las empresas va a ser más alto. Entonces, lo ideal sería que Cofide establezca líneas de crédito para las empresas de los sectores más afectados”, sugiere Falen.
3.- Flexibilizar el pago de deudas. Los bancos deben hacer más flexible el pago de deudas, así como la Sunat postergó el vencimiento de todas las obligaciones tributarias para las mypymes. Algunos bancos ya han anunciado medidas en este sentido.
¿BCR reduciría su tasa de interés en los próximos días?
La Reserva Federal (Fed) de los Estados Unidos decidió recortar su tasa de interés a un nivel cercano a cero (rango objetivo entre 0% y 0.25%) y, con ello, estimular una economía afectada por el coronavirus.
Ante ello, según Luis Eduardo Falen, analista senior de Intéligo SAB, se espera que el Banco Central de Reserva del Perú (BCR), recorte también su tasa en 25 puntos básicos (o 0.25%) para ubicarla en 2%. Cabe recordar que la tasa de interés de referencia del BCR actualmente es de 2.25%.
“Las disrupciones que produce el coronavirus en la actividad económica explicaría esta reducción en la tasa de interés. El BCR había mencionado que ampliarían el estímulo monetario cuando sea oportuno, por lo que es probable que en los próximos días se tome una decisión de esa magnitud (recortar las tasa de interés) a pesar de que su próxima reunión sea en abril”, indicó.
Según Falen, debido a que muchos de los drivers de crecimiento para este año se han mantenido estables, la tasa de interés del BCR no se vio modificada anteriormente. Este es el caso de la inversión pública.
Sin embargo, otros de los principales drivers como la actividad minera y el consumo se han visto recientemente afectados (se paralizará la actividad minera durante varios días). Esto traería como consecuencia el movimiento en las tasas, comentó el representante de Intéligo SAB.
“En la última reunión del BCR (realizada el 12 de marzo) no se previó que los canales de consumo o actividad minera se vean afectados, por ello la tasa de interés se mantuvo. Actualmente con el estado de emergencia y, con ello, la postergación de muchas actividades existe un alto riesgo, por lo que se debe amortiguar el golpe”, señaló.
Dos recortes en un mes
El primer recorte de la Fed se efectuó hace poco menos de dos semanas (martes 3 de marzo), siendo este no programada o de emergencia.
La tasa pactada, para ese momento, se ubicó en un rango objetivo de entre 1% y 1.25%, siendo un recorte de 50 puntos básicos (o medio punto porcentual). Esta decisión fue tomada de manera unánime por los responsables de la política monetaria.
“Los fundamentos de la economía de Estados Unidos siguen siendo sólidos. Sin embargo, el coronavirus plantea riesgos para la actividad económica”, dijo la Fed en un comunicado para esa ocasión.