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El aumento de la deuda pública es una herencia pandémica con la que vamos a convivir durante años. Los países se endeudaron fuertemente mientras luchaban por mantener sus economías a flote al mismo tiempo que abordaban el COVID-19.
Según el World Economic Forum, se trata de una resaca financiera que ha puesto el endeudamiento de los gobiernos, también conocido como deuda nacional o soberana, en el punto de mira. La deuda pública mundial alcanzará los US$ 88 billones a finales de 2022, según una previsión de la agencia de calificación crediticia Fitch.
¿Cómo funciona la deuda pública?
Las cifras son asombrosas, pero el endeudamiento de los gobiernos es diferente de las deudas que contraemos como individuos. Esto se debe a que los países pueden aumentar los impuestos y emitir su propia moneda, lo que les permite devolver los préstamos.
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El endeudamiento permite a los gobiernos gastar en servicios y proyectos públicos más de lo que recaudan en impuestos. A menudo piden prestado para salvar esa brecha entre sus ingresos y sus gastos porque las subidas de impuestos son políticamente difíciles, lo que deja a los ciudadanos con menos dinero y amenaza el crecimiento económico, según informa la BBC.
Los países se prestan unos a otros o a organizaciones mundiales como el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Los fondos de pensiones compran deuda pública
Los gobiernos también obtienen dinero vendiendo bonos, a menudo a inversores institucionales o fondos de pensiones. Un inversor que compra un bono está prestando dinero al gobierno durante un plazo acordado, y muchos bonos pagan intereses a intervalos regulares, conocidos como pagos de cupones.
Cuando el plazo acordado de un bono termina, lo que se conoce como fecha de vencimiento, el gobierno devuelve la suma de dinero original. Algunos bonos son de muy corta duración, otros duran décadas.
Comprar deuda pública es normalmente una inversión segura, si se presta a un país rico y estable.
La deuda pública en relación con la producción económica
Los economistas están divididos en cuanto al nivel de endeudamiento que pueden permitirse los países. Tradicionalmente, se alarman si la deuda de un Estado es elevada en relación con su producto interior bruto (PIB).
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Pero muchos países se endeudaron mucho más de lo previsto en la pandemia. La Unión Europea, por ejemplo, relajó las normas que limitan la deuda al 60% de la producción económica.
Algunos analistas creen que los países más pobres tendrán dificultades para devolver el dinero que pidieron prestado para hacer frente a los enormes costes de la COVID-19 y a la perturbación económica causada por la invasión rusa de Ucrania.
Las generaciones futuras pagarán los costes del gasto actual
“En los próximos 12 meses, hasta una docena de economías en desarrollo podrían resultar incapaces de pagar el servicio de su deuda”, afirma Marcello Estevão, Director Global de Macroeconomía, Comercio e Inversión del Banco Mundial, “la mayor oleada de crisis de deuda en los países en desarrollo en una generación”.
Incluso en los países ricos, los niveles actuales de deuda pública son potencialmente injustos para las generaciones futuras, cuyos impuestos se utilizarán para devolver el dinero prestado para pagar el gasto público actual.
Esto será más manejable si las economías crecen, pero existe el peligro de que algunos gobiernos descubran que el pago de los intereses de sus deudas reduce el dinero que tienen disponible para invertir en proyectos que podrían haber ayudado al desarrollo.
La elevada deuda pública no es la única preocupación. La cantidad de dinero que deben las empresas privadas y los particulares también está aumentando en algunos países, impulsando la deuda mundial a nuevas cotas.
Esto ha llevado al FMI a advertir que los gobiernos deben actuar juntos para hacer frente a la espiral de préstamos y salvaguardar la seguridad y la prosperidad en todo el mundo.