El debilitamiento del indicador de inflación favorito de la Reserva Federal pone de relieve una economía en desaceleración que está aumentando el riesgo de un error de política monetaria por parte del banco central, dijo Mohamed El-Erian.
“La economía se está desacelerando más rápido de lo que la mayoría de los economistas esperaba y más rápido de lo que esperaba la Fed”, dijo el viernes a Bloomberg Television El-Erian, presidente del Queens’ College, en Cambridge, y columnista de Bloomberg Opinion.
El índice de precios de gastos de consumo personal, o PCE, aumentó un 2.6% interanual en mayo, la tasa más lenta en lo que va de año y en línea con las previsiones. Con sus aumentos de las tasas de interés de los últimos dos años, la Fed apunta a una tasa de inflación promedio del 2%, medida por el índice de precios PCE.
“La economía se está desacelerando y tiene pocos amortiguadores”, aseveró El-Erian. “Una Fed con visión de futuro ciertamente tendría sobre la mesa la posibilidad de un recorte de tasas en julio”.
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Más bien, la Fed “todavía depende excesivamente de los datos y se necesitan bastantes datos históricos para lograr que cambie su postura”.
Los banqueros de la Fed publicaron este mes pronósticos actualizados con una mediana de un recorte de tasas de un cuarto de punto este año, en comparación con tres en marzo. Las tasas de interés del mercado siguen anticipando al menos un recorte de un cuarto de punto este año, en setiembre. Las probabilidades de que se produzca un recorte de tasas en julio son mínimas.
La Fed corre el riesgo de mantener las tasas “demasiado altas durante demasiado tiempo”, señaló El-Erian. En su opinión, las probabilidades de una recesión en Estados Unidos son del 35%, frente al 50% de un aterrizaje suave.
“El error más probable en este momento es que la Fed no comience a recortar las tasas con suficiente antelación” y eventualmente “terminará teniendo que recortar las tasas más de lo que debería”.
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