Temores de recesión superan a los de inflación después de “fea” primera mitad del año

“Puede que esta semana no haya puesto un clavo en el ataúd de la inflación, pero ciertamente vio el final de una de las peores mitades de año para los mercados de capital. Ni el S&P 500 ni el índice MSCI World han visto peores seis meses desde ese período sombrío a fines del 2008 cuando Lehman se vino abajo”, dijo Boyd.

“Y acabamos de tener los peores seis meses para el índice Global Agg desde que comenzó en 1990 (el índice US Agg, que se remonta a 1973, fue peor en los seis meses hasta marzo de 1980)”, agregó.

Sin duda, parte de esta caída en las expectativas de inflación se debe a que la política del banco central está presionando a la baja los precios, a través del mecanismo de transmisión ‘hacer que todos piensen que estamos a punto de comenzar una recesión’. La recesión ciertamente está superando a los rendimientos y la inflación como el mayor temor del mercado.

Los inversores en materias primas están cada vez más inclinados a vender.

La próxima semana tendrá un comienzo lento en tanto Estados Unidos celebra su Día de la Independencia, pero la agenda está repleta.

Se espera que el banco central de Australia suba sus tasas, y no es el único. El gráfico muestra las expectativas medianas de los economistas encuestados por Bloomberg. Quedan fuera Perú y Serbia porque aún no hay suficientes respuestas para ellos, aunque ambos están en ciclos de ajuste (Serbia ha sorprendido a los economistas con sus últimas tres alzas).

También es la semana de las nóminas no agrícolas. Hay una cumbre del G20, una profusión de oradores del banco central y las actas del BCE el jueves ofrecen otro posible punto de inflexión para los mercados.