Rentabilidad de fondos mutuos baja este año por volatilidad en las bolsas

La rentabilidad acumulada por casi todos los tipos de fondos mutuos en lo que va del año se redujo considerablemente si se compara con la de similar periodo del 2017.

Así, los fondos mutuos de acciones rinden desde un mínimo de -5% hasta un máximo de 4.6% al 15 de mayo, por debajo del rango de igual lapso del 2017 (entre -4% y 15%), según Economática.

Hace un año, además, la rentabilidad de los fondos internacionales fluctuaba entre 3% y 15%, pero en lo que va del 2018 se ubica entre -3% y 3%.

Un menor retorno también se verifica en los fondos mutuos estructurados, mixtos, fondos de fondos y en aquellos que invierten en instrumentos de deuda (bonos) de mediano plazo, en soles y dólares.

En fondos mutuos, 449,657 personas tienen invertidos
S/ 30,515 millones.

Remezón

“Hubo un fuerte remezón que afectó principalmente a los fondos de acciones e internacionales por la fuerte subida de la tasa de los bonos del Tesoro de EE.UU., ante las expectativas de alza de tasas de interés de la Reserva Federal (Fed)”, refirió a Gestión Javier Swayne, gerente general de BBVA Continental SAFM.

Los sólidos fundamentos de la economía de EE.UU. elevan las expectativas de inflación en ese país y de alza de tasas de interés de la Fed, lo que afecta las acciones, pues aumenta el costo de endeudamiento de las empresas y ocasiona caídas en los precios de bonos, indicó Paul Rebolledo, gerente general de Tandem Finance.

Las menores ganancias en fondos mutuos este año se alinean con la baja rentabilidad de las principales bolsas. Así, el Dow Jones de Nueva York retrocede 0.02%. La tensión comercial con China también afectó al mercado de EE.UU., dijo Rebolledo.

En tanto, la bolsa de Londres sube apenas 1.18% y la de Fráncfort, 1.24%. La baja rentabilidad de estas plazas se debe al menor crecimiento económico en Europa, comparado con el previsto a inicios de año, señaló el CEO de Tandem.

La plaza tokiota solo avanza 0.73% en el año.

Corto plazo

Por ello, los fondos estructurados, vinculados al retorno de índices bursátiles u otros activos, rentaron entre 2% y 6% a mayo del 2017, pero este año se estrecharon a un rango entre -0.7% y 4%.

Este tipo de fondos permite que la persona, al menos, asegure gran parte de su capital, pues invierte en instrumentos de renta fija (bonos), y con el interés que estos generan invierten en derivados cuya rentabilidad varía en función de los activos subyacentes (índices bursátiles, por ejemplo).

Además, los fondos de fondos ganaban entre 3% y 12% hace un año, pero en el 2018, mucho menos (entre -4% y 2%). Incluso en los fondos de corto y muy corto plazo en soles y dólares, que son menos volátiles y en los que está la mayoría de inversionistas, la rentabilidad es menor que hace un año.

Reacomodos

En este contexto, las personas están reacomodando sus inversiones, y así el 75% de los nuevos flujos invertidos están yendo a fondos mutuos de muy corto plazo, ante los menores retornos de los fondos de acciones, de bonos e internacionales, dijo Rebolledo.

El restante 25%, principalmente de inversionistas sofisticados de alto patrimonio, se está orientando a fondos estructurados, agregó. Si bien “nos han llamado muchos clientes que están preocupados por lo que está sucediendo, la mayoría está optando por mantener sus posiciones”, sostuvo Swayne.

LA CIFRA
16 fondos mutuos internacionales y de acciones hay en el mercado. De ellos, 13 disminuyeron su rentabilidad este año.

Ganancias se recuperarían y llegarían a 12% a fines del 2018

La subida de la tasa del bono del Tesoro de EE.UU. a un máximo de 3.1% y la consecuente caída en sus precios, indican que es un buen momento para entrar a fondos mutuos de bonos, ya que estos papeles son más atractivos (baratos) que hace seis meses, indicó Javier Swayne, de BBVA Fondos.

Los fondos de bonos en dólares de empresas latinoamericanas son los que mejor perspectiva tienen para fin de año, junto con los de acciones estadounidenses, agregó.

En tanto, los fondos de acciones locales tendrán retornos más modestos que en el 2017, en un rango de entre 5% y 10%, ya que están siendo más cautos e invirtiendo en acciones defensivas, afirmó Paul Rebolledo, de Tandem Finance.

Los fondos que invierten en acciones estadounidenses y de mercados emergentes representan una oportunidad de compra, ya que se recuperarían y alcanzarían una rentabilidad de entre 7% y 12% al cierre de año, estimó.

Los fondos de acciones de EE.UU. representan una oportunidad de compra, pero con cautela, por los riesgos geopolíticos, dijo Swayne. Es recomendable ponderar más a fondos mutuos de acciones estadounidenses y emergentes, que a fondos de bonos del Tesoro de EE.UU., sostuvo.