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Los rendimientos de los bonos gubernamentales mundiales alcanzaron nuevos máximos mientras los inversionistas se preparan para nuevas alzas de tasas por parte de los bancos centrales para moderar la abrasadora inflación.
El rendimiento a 10 años de Alemania subió hasta tocar el 1% por primera vez desde el 2015 antes de retroceder, mientras que la tasa correspondiente del Reino Unido superó el 2% por primera vez en más de una semana. Los rendimientos de referencia del Tesoro cayeron el martes después de subir por encima del 3% el lunes por la noche.
Los movimientos se producen antes de las reuniones de esta semana de la Reserva Federal y del Banco de Inglaterra, que se espera que aumenten las tasas incluso cuando se agudizan las preocupaciones sobre el debilitamiento del crecimiento mundial. La guerra de Rusia en Ucrania y los estrictos bloqueos por el coronavirus en China incitó el mes pasado al Fondo Monetario Internacional a rebajar las estimaciones de crecimiento.
“Luego de ser complaciente con la inflación durante demasiado tiempo, la Fed se está apresurando a subir las tasas de interés, mientras que los funcionarios del BCE están considerando un alza apresurada para julio”, escribieron analistas de investigación de Generali Insurance Asset Management SpA, incluido Vincent Chaigneau, en una nota.
La curva del Tesoro se aplanó y los rendimientos a dos años subieron a cerca de un máximo del 2018 alcanzado el mes pasado. Se espera ampliamente que la Fed aumente su tasa de referencia clave en medio punto porcentual el miércoles y deje la puerta abierta para nuevas alzas de esa magnitud este año.
El rendimiento a 10 años de Alemania subió hasta cinco puntos básicos a casi 1.02%, un nivel que no se veía desde que el bloque estaba lidiando con la crisis de la deuda griega. Es un cambio brusco desde marzo, cuando la demanda de refugios después de la invasión de Ucrania por parte de Rusia envió la tasa a territorio negativo.
Los mercados monetarios están apostando a casi cuatro aumentos de 25 puntos básicos del BCE este año, aumentando las apuestas a medida que la inflación de la eurozona sigue batiendo récords y un número creciente de funcionarios del BCE reconocen la posibilidad de endurecer la política monetaria.
El vicepresidente, Luis de Guindos, dijo en una entrevista publicada el domingo que un aumento de la tasa del BCE en julio es posible, pero no “probable”.
Los bonos del Reino Unido también se vieron atrapados en la prisa por deshacerse de la deuda, y los rendimientos aumentaron a medida que los mercados nacionales reabrieron después de estar cerrados el lunes por un feriado.
Los mercados monetarios están apostando a un alza de tipos del Banco de Inglaterra de un cuarto de punto este jueves y están elevando rápidamente las apuestas a un aumento de medio punto en cualquiera de sus próximas cuatro reuniones.
En Australia, el rendimiento a tres años superó el 3% por primera vez desde el 2014 después de que el Banco de la Reserva, uno de los últimos bancos centrales con postura expansiva que quedan en el mundo desarrollado, cambiara hacia una postura monetaria restrictiva. Aumentó las tasas de interés más de lo que anticipaban los economistas y señaló que se avecinan más aumentos.
