El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés), Gary Gensler, está llenando el vacío regulatorio del sector criptográfico, y la industria y sus patrocinadores en Capitol Hill hasta ahora no han podido detenerlo.
Se suponía que las drásticas iniciativas cambiarían de rumbo cuando los republicanos obtuvieron el control de la Cámara en noviembre pasado. Finalmente, se pensó, habría restricciones sobre el jefe de la SEC.
Sin embargo, después de seis meses de audiencias, planes iniciales y feroces declaraciones sobre la extralimitación regulatoria, los legisladores republicanos aún tienen que presentar formalmente sus propuestas clave. La temporada de campaña para las elecciones de 2024 está a punto de comenzar y eso significa que hay menos tiempo para debatir cuestiones políticas complejas y obtener el apoyo de los demócratas, que controlan el Senado de Estados Unidos.
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Aunque la SEC enfrenta importantes desafíos en los tribunales, su poder sobre la clase de activos parece estar creciendo. En ausencia de una nueva legislación, el organismo de control sigue afirmando que el tema es de su jurisdicción y argumenta que la industria debe cumplir con sus estrictas normas de protección a los inversionistas.
El principal regulador de Wall Street ha señalado que considera que todo, desde las plataformas de comercio de criptomonedas hasta la gran mayoría de los tokens, está bajo su autoridad. La agencia demandó recientemente a dos de los intercambios de cifrado más grandes, arrojando una nube sobre toda la industria. La SEC también sigue frustrando los planes para un fondo cotizado en bolsa de bitcóin y ha buscado influir sobre las criptomonedas estables.
¿Extralimitación?
Los partidarios de las criptomonedas argumentan que el enfoque de la SEC es erróneo y extralimitado. Dicen que muchos tokens son técnicamente productos básicos según las reglas de Estados Unidos y que no deberían estar sujetos a las regulaciones onerosas y costosas de la SEC.
Los defensores de la industria generalmente prefieren que sus activos estén regulados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC, por sus siglas en inglés), ya que la consideran más flexible y dispuesta a trabajar con la industria. El regulador de derivados ha dicho, sin embargo, que sería un supervisor duro, señalando las docenas de acciones de cumplimiento que presentó contra el sector.
Según uno de los planes republicanos, la clasificación de un token dependería en gran medida de si la red de cadena de bloques a la que está afiliado está lo suficientemente descentralizada. El proyecto de ley también ofrecería un camino para que los activos que comienzan como valores eventualmente se regulen como productos básicos, y requeriría que la SEC modifique las reglas para adaptarse mejor a las plataformas de comercio de criptomonedas.
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A pesar del apoyo de la industria, las perspectivas se empañaron cuando en el Comité de Servicios Financieros de la Cámara surgió la preocupación de que la propuesta inicialmente había sido redactada sin la participación de los demócratas. Consideran que cualquier proyecto de ley que reforme tan drásticamente los mercados de capital debe trabajarse en colaboración con la minoría.
Ese es un mal augurio para atraer el apoyo demócrata, especialmente donde más se necesita: en el Senado.
Además, es poco probable que el jefe de la SEC dé la bendición, ya que dijo que las reglas existentes son adecuadas y que las empresas de activos digitales simplemente se niegan a seguirlas.
Sin embargo, un área potencial de acuerdo podría ser sobre las criptomonedas estables, que los legisladores de ambas partes han considerado una amenaza potencial no regulada para la estabilidad financiera.
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