Fondos de cobertura extranjeros han estado aprovechando los bajos valores de las acciones argentinas, teniendo en cuenta un potencial cambio de partido político en las próximas elecciones y una elevada inflación, lo que llevó al índice de referencia del país a un máximo histórico.
El índice S&P Merval de Argentina se ha más que duplicado en los primeros seis meses del año en términos de dólares y alcanzó su nivel más alto desde inicios de 2018 en los últimos días, cuando tocó un máximo histórico en pesos.
Los índices de aprobación a la alianza peronista gobernante se han visto afectados por una creciente crisis del costo de vida en Argentina, mientras el avance de candidatos de la oposición de centroderecha y derecha en las encuestas para las elecciones de octubre han aumentado las esperanzas de que el próximo presidente sea más amigable con el mercado.
“El estado actual de la economía es muy malo. Una esperanza de cambio significa que las perspectivas pueden ser mejores que el escenario actual y, por lo tanto, algunas personas intentarán invertir antes de ese cambio”, dijo Pablo Riveroll, director de acciones de Latam para Schroders.
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El presidente de centroizquierda, Alberto Fernández, no se postulará a la reelección y la coalición gobernante eligió al ministro de Economía, Sergio Massa, como su candidato.
El Global X MSCI Argentina ETF registró ingresos por 5,5 millones en la última semana hasta el 28 de junio, el más alto en más de cuatro meses, mientras que los activos bajo administración se han más que duplicado a casi US$ 65 millones en comparación con el mismo período del año pasado, según datos de Refinitiv Lipper.
Sin embargo, los inversionistas advierten que es poco probable que el repunte en el índice bursátil de referencia dure en el largo plazo, ya que el nuevo Gobierno que asuma en diciembre enfrentará la enorme tarea de sacar a Argentina de la peor crisis económica del país en décadas.
La segunda economía más grande de América del Sur lucha contra una inflación anual superior al 100% y una caída de las reservas del banco central, lo que ha obligado al Gobierno a aplicar estrictos controles de capital para respaldar una moneda que se deprecia rápidamente.
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“La situación es casi una tormenta perfecta. Si la inflación sube, si la moneda se devalúa, si no puedes sacar tu moneda del país debido a los controles de divisas, la pones en acciones locales”, dijo Ashish Chugh, gerente de cartera de acciones de mercados emergentes globales en Loomis Sayles, que invierte en acciones argentinas.
Las acciones también están recibiendo un impulso gracias a la capacidad de ciertas empresas para trasladar los aumentos de precios a los consumidores.
Argentina, que tiene un historial de impago de deuda, está tratando de renegociar su programa crediticio con el Fondo Monetario Internacional por US$ 44,000 millones, después de que una histórica sequía afectó las exportaciones de materias primas clave como el maíz y la soja y perjudicó las reservas.
Los inversores creen que la principal prioridad del próximo Gobierno debería ser el combate de la inflación y el relajamiento de los controles de capital que sostienen la tasa de cambio oficial.
“Los (inversionistas) de largo plazo no se involucran porque no hay claridad sobre cómo Argentina llegará al otro lado sin problemas y quién lo llevará allí”, dijo Chugh.
Fuente. Reuters
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