Los inversionistas temen que una propuesta que permitiría a los peruanos acceder a sus ahorros para la jubilación podría obligar a los fondos de pensiones o AFP a vender activos para tener hasta US$ 7,000 millones disponibles para su retiro.
Se prevé que el Congreso vote el proyecto de ley el jueves, pero los inversionistas ya vienen desinvirtiendo acciones, anticipando que los administradores de fondos de pensiones privados comenzarán su propia liquidación si la propuesta se convierte en ley.
Desde el 25 de marzo, cuando una comisión del Congreso votó por primera vez el proyecto de ley, el principal índice bursátil de Lima ha caído casi un 7%. Ha pasado de superar a sus pares en Chile y Colombia a principios de este año a quedar rezagado en las noticias sobre la propuesta de pensiones.
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Daniel Guzmán, director de la corredora local Credicorp Capital, dijo en una presentación la semana pasada que la aprobación del comité había provocado un impacto negativo directo en los mercados de capital peruanos. JPMorgan Chase & Co ha advertido que los riesgos de la aprobación del proyecto de ley están en aumento.
El sistema privado de pensiones de Perú se ha visto significativamente erosionado desde la pandemia, y los legisladores aprobaron retiros que hicieron que US$ 24,000 millones salieran del sistema, según el regulador bancario SBS. Gran parte de ese impacto ha sido alimentado por el descontento con los administradores de fondos por las escasas pensiones y las altas comisiones.
El legislador José Luna, uno de los proponentes del proyecto de ley, dijo esta semana que la medida era importante para dar a las personas acceso a efectivo en un momento de bajo crecimiento económico, y tildó a los administradores privados de fondos de pensiones de “abusivos” hacia los trabajadores. La mayoría de los peruanos no tienen red de seguridad ya que trabajan de manera informal, evitando las contribuciones obligatorias a los planes de jubilación.
En total, más de 6 millones de trabajadores han acudido a sus ahorros para la jubilación gracias a esas aprobaciones del Congreso. Hay cuatro administradoras privadas de fondos de pensiones en Perú, conocidas como AFP, y entre sus principales propietarios figuran Credicorp Ltd., Grupo de Inversiones Suramericana SA, de Colombia, y Bank of Nova Scotia, de Canadá.
BancTrust & Co. ha advertido que es más probable que los administradores de pensiones vendan bonos soberanos peruanos para obtener el efectivo necesario para los retiros. “Además del impacto adverso sobre los ahorros de los hogares para la jubilación, la reforma podría tener un efecto importante sobre las tasas de interés internas, afectando el costo de financiamiento tanto para los agentes públicos como para los privados”, escribió el banco con sede en Londres en una nota a sus clientes.
La deuda del Gobierno de Perú cayó después de que el comité aprobara la propuesta de retiro de pensiones. Los bonos denominados en soles con vencimiento en 2031 y 2037 cedieron alrededor de 2 centavos, según datos de precios indicativos compilados por Bloomberg. La deuda denominada en dólares se vio menos afectada. JPMorgan estima que el 22% de los activos administrados por los fondos de pensiones están invertidos en bonos soberanos peruanos.
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