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La Fed aumentó la cantidad de efectivo que está preparada para inyectar en los mercados de financiación durante el próximo mes, prometiendo un total acumulativo superior a US$ 5 billones.
Esta medida señala que los funcionarios harán lo que sea necesario para evitar que las tasas de financiamiento a corto plazo se disparen.
En el tercer aumento a su cronograma repo esta semana, la sucursal de la Fed en Nueva York ofreció el jueves US$ 500,000 millones en una operación de repos a tres meses en medio de señales de que el impacto financiero del brote de coronavirus estaba empezando a ejercer presión sobre los mercados de deuda, así como sobre operaciones del Tesoro de EE.UU. El banco repetirá este ejercicio el viernes junto con una operación de US$ 500,000 millones a un mes, y planea ofrecer esa cantidad en 10 ocasiones en total a lo largo del próximo mes.
Al sumar todo y agregar los vencimientos de repos más cortos que la Fed ha programado, la suma alcanzará los US$ 5.4 billones. La promesa de mayores inyecciones se produjo cuando las acciones se desplomaron nuevamente el jueves y por señales de una competencia por dinero de parte de empresas, lo que ejerce una presión adicional en los mercados mundiales de financiación.
A medida que la agitación en los mercados financieros continuó sin cesar esta semana —con rendimientos del Tesoro en caída a niveles sin precedentes y la baja en las acciones estadounidenses en un mercado pesimista—, la Fed respondió con un impulso inesperado el lunes y ejecutando aumentos adicionales el miércoles.
Ya va medio billón
En ese momento, dijo que la cantidad de efectivo que iba a asignar era de hasta US$ 505,000 millones, mientras se esforzaba por mantener los mercados de financiamiento a corto plazo funcionando sin problemas durante el trimestre. En comparación, ofreció inyecciones de US$ 490,000 millones durante el año 2019, el período anterior cuando el mercado enfrentó una posible crisis de efectivo.
La Fed ha estado realizando ofertas repo y compras de letras del Tesoro, en un intento por mantener el control de las tasas de interés a corto plazo y fortalecer las reservas bancarias. Los esfuerzos han calmado los mercados desde septiembre, cuando las tasas repo durante la noche se dispararon hasta en 10%. La Fed también dijo el jueves que expandiría sus compras más allá de letras del Tesoro.
El jueves, operadores primarios presentaron US$ 78,400 millones en ofertas por la operación a tres meses, menos del máximo de US$ 500,000 millones, y algunos bancos ya estaban saciados después de la adición de casi US$ 200,000 millones de liquidez por parte de la Fed vía operaciones a plazo y durante la noche.
Los esfuerzos de la Fed parecen estar funcionando. Al final de la tarde, las tasas repo durante la noche habían caído a la mitad inferior del rango meta de la Fed para la tasa efectiva de fondos federales, actualmente del 1% al 1.25%, después de superarla por la mañana.