:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/elcomercio/ZNDFZFRXT5G3RHVL473B627LCA.jpg)
Durante la mayor parte de este año, los inversionistas se retiraron del Perú ante la incertidumbre política, convirtiendo los bonos del Gobierno en algunos de los de peor desempeño del mundo y llevando la moneda a un mínimo histórico frente al dólar.
Sin embargo, a medida que se acerca la primera vuelta de las elecciones presidenciales, el dinero parece estar comenzando a entrar nuevamente.
El tipo de cambio finalizó el miércoles su mayor caída de cuatro días en casi tres décadas, borrando rápidamente el alza de este año, ante la especulación de que un candidato promercado obtendrá suficiente apoyo en las elecciones presidenciales del domingo para avanzar a la segunda vuelta de junio.
Los bonos del Gobierno también redujeron sus pérdidas, y algunos analistas dijeron que lo peor ya se había descontado.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/elcomercio/LXCMVRZRGRAHHBM26ENPM5YJ6A.jpg)
Citigroup Inc. mejoró la deuda soberana de Perú a ponderación de mercado, en tanto la acción negativa de los precios parece estar “cerca de alcanzar su punto máximo”, incluso cuando el resultado electoral “aún está en el aire”, escribió en una nota el lunes Donato Guarino, estratega de mercados emergentes del banco en Nueva York.
La impredecible perspectiva para el país desde la destitución del expresidente Martín Vizcarra en noviembre exageró los impactos de la liquidación en los mercados emergentes a principios de este año, cuando los inversionistas transfirieron efectivo a Estados Unidos a medida que aumentaban los rendimientos del Tesoro.
Eso llevó a los bonos en dólares del Perú a pérdidas de 8.2% en lo que va del 2021, la mayor contracción entre los países con grado de inversión en el mundo en desarrollo, según un índice de Bloomberg Barclays. Solo a los bonos del Líbano, Argentina, Ecuador, Belice y Mozambique les ha ido peor.
Pero la percepción de los inversionistas hacia el Perú cambió drásticamente después de que una encuesta publicada durante el fin de semana mostrara que un candidato promercado consiguió aumentar su apoyo en las intenciones de voto.
El sol se fortaleció 4.5% frente al dólar durante las cuatro jornadas bursátiles hasta el miércoles, acumulando la mayor parte de las ganancias esta semana después de la publicación de la encuesta. Se trata de la mayor racha alcista desde 1994.
Los bonos peruanos denominados en soles también han avanzado, elevando el rendimiento de la deuda a 10 años a 4.77%, frente al rendimiento al 31 de marzo, superior a 5%, según datos compilados por Bloomberg.
“Para ver un rally más sostenido en los bonos, se necesita más claridad respecto a las elecciones”, dijo Mario Castro, estratega de BBVA. “De aquí hacia adelante dependerá de los resultados oficiales”.
Algunos analistas siguen cautelosos sobre la perspectiva del país y los mercados podrían quedar desconcertados el lunes si dos candidatos de centroizquierda terminan compitiendo en la segunda vuelta. Las elecciones de febrero en Ecuador resultaron en una gran liquidación cuando los temores de los inversionistas sobre el resultado hicieron que los precios de los bonos se desplomaran.
El ganador final en Perú se enfrentará a un país cada vez más díscolo en términos políticos, escribieron la semana pasada en una nota el economista jefe de TPCG Valores, Juan Manuel Pazos, y la estratega Victoria Faynbloch. Es probable que la legislatura permanezca fragmentada, lo que perjudicaría la capacidad del presidente para gobernar y favorecería propuestas populistas como permitir retiros anticipados de fondos de pensiones.
“El mercado está descontando que, a medida que el sistema político se fragmente cada vez más, el riesgo de este tipo de medidas, que afectan significativamente las valoraciones, podría aumentar”, escribieron ambos. “Perú ha carecido de líderes en los últimos años y parece probable que estas elecciones amplíen la tendencia”.