Todos los indicadores de la Encuesta de Expectativas Macroeconómicas del BCR de julio mejoraron respecto al mes previo, sin embargo, esto aún no significa necesariamente que hayan pasado a terreno positivo (por encima de 50 puntos).
Por ejemplo, las expectativas sobre la economía a tres meses mejoraron 6 puntos, pero se situaron en 34.8. “El reporte de confianza empresarial de julio mostró que el rebote de expectativas continuó siendo tenue, como anticipábamos, mostrando que la demanda interna sigue substrayendo al crecimiento del PBI”, señaló Thorne & Associates.
Aún así, la sorpresa positiva fue una recuperación más sólida en las órdenes y una caída más moderada de la esperada en los inventarios. En el primer caso, se ubicó en 43.3 puntos (6.7 puntos más que en junio); y en el segundo indicador, se logró 58.7 puntos.
“Ambos son indicadores líderes de la inversión privada y hasta julio mostraban una tendencia a la recuperación. Sin embargo, mucho se podría haber explicado por el compromiso del expremier Pedro Cateriano con la inversión privada y no queda claro que el nuevo premier Walter Martos tenga el mismo compromiso”, refirió la consultora.
En general, las cifras de expectativas continúan rebotando, pero a corto plazo (3 meses) permanecen en zona de contracción.
Para Juan José Marthans, director de Economía en PAD, cualquier mejora está ligada al proceso de reinicio de actividades y su desarrollo. Sin embargo, agregó, para que se continúen consolidando los resultados, el Gobierno tendrá que ser “agresivo” en generar expansión de la demanda.
“Si el frente privado está dañado por la incertidumbre, el frente público debe impulsar, por ejemplo, la inversión pública de manera agresiva. Si no se desarrolla con prolijidad, esta tendencia, que está sujeta a un rebote por la apertura, podría diluirse. Por lo tanto, la única posibilidad que tenemos en el corto plazo es que la inversión pública y ciertos proyectos de infraestructura se ejecuten lo más rápido posible”, subrayó.
Y con miras en la inversión privada, para que haya dinamismo se debe reconocer cuáles son las actividades que pueden generar un incentivo en dicha inversión.
Largo plazo
Por el contrario, todos los índices a 12 meses, excepto de contratación de personal y de inversión, permanecieron en zona expansiva, lo que anticipa un fuerte rebote de la producción en el 2021, según Thorne & Associates, pero también refleja que permanece la incertidumbre alrededor de la demanda agregada, probablemente derivada de las cifras epidemiológicas.