Inversión extranjera directa cae 50% en primer trimestre

Según datos del Banco Central de Reserva (BCR), la inversión extranjera en territorio nacional fue de US$ 2,487 millones en los primeros tres meses del año, registro menor en 50% al del mismo periodo del 2022 (US$ 4,947 millones), escenario que había adelantado Gestión en febrero.

En el cuarto trimestre del año pasado, la caída fue de 26% respecto a su periodo par del 2021, mientras que en los primeros tres del 2022 hubo aumentos en este indicador.

De manera desagregada, según las cifras del BCR, la inversión de extranjeros a través de instrumentos de deuda (financiamiento, por ejemplo, en bonos) fue negativa (-US$ 566 millones) y contrasta con US$ 326 millones que se tenía entre enero y marzo del año pasado.

Por su parte, el componente de reinversión (la porción de las utilidades que no se remesa) de patrimonio llegó a US$ 2,776 millones en el primer trimestre del 2023, un 36% menos que en el mismo periodo de hace un año.

LEA TAMBIÉN: Protestas y lluvias hicieron que economía peruana caiga 0.43% en primer trimestre

¿Qué explica la caída de la inversión extranjera directa?

Enrique Castellanos, profesor de Economía de la Universidad del Pacífico, afirmó que la caída en las cifras de inversión extranjera del primer trimestre va en línea con la contracción de la inversión privada que registró el país en ese periodo.

Ese componente de la demanda agregada cayó 12% interanual en los primeros tres meses, ante la reducción de la parte no minera (-11%), pero sobre todo por la minera (-23%).

El economista consideró que los mismos factores que llevaron a una caída de la inversión privada a inicios del año, en particular un golpe a las expectativas de los agentes privados por los conflictos sociales, en un marco de ausencia de nuevos megaproyectos mineros, han llevado a que las empresas “prefieran el reparto de dividendos” antes de reinvertirlos, y que aplacen las decisiones de financiamiento para sus proyectos.

“La entrada de un menor flujo de recursos (por el lado del IDE) es consistente con la menor inversión privada en esos meses. Ya no hay inversiones grandes, en contraste al año pasado que tenía a Quellaveco, por ejemplo. Es algo que ya se venía mencionando. Las protestas sociales y la inacción del Gobierno para defender la actividad privada, es un factor que va en contra de la inversión. Es un periodo corto de análisis, pero sí marca una tendencia que se alinea con la situación actual. Las empresas no están reinvirtiendo los montos que solían. La aguja la mueve la parte política y social. Si bien han parado (las protestas) sigue siendo un riesgo latente”, anotó.

La riesgos de fuente idiosincrática explican el deterioro del indicador para Víctor Fuentes, economista jefe del Instituto Peruano de Economía (IPE), quien basó su análisis en los últimos cuatro trimestres.

Considerando los últimos cuatro trimestres, la cifra resulta en US$ 8,388 millones, mientras que el acumulado previo es de US$ 9,248 millones.

“En general, es mejor mirar las cuentas financieras en una ventana móvil de cuatro trimestres. Estamos viendo resultados consistentes de una menor inversión privada, producto de una menor reinversión de utilidades de empresas extranjeras. Los factores internos empiezan a pasar factura sobre las decisiones de capitalizar nuevas inversiones”, anotó.

Fernando García, gerente de inversiones de Kubus Wealth Management, mencionó, además de lo anterior, que también que hay un efecto de base comparativo, pues el primer trimestre del 2022 había una mejora de la confianza respecto de trimestres previos, lo que hizo que la IDE sea mejor.

“En el primer trimestre del año pasado, la gente tenía algo más de optimismo luego de un choque tras la entrada de Castillo, lo que implicó un efecto de base por una repatriación (reinversión) de utilidades en ese periodo. A ello se suma el primer mes convulsivo en Perú y su efecto en estos flujos. Por ahora, el riesgo político se ha moderado, por lo que podría haber un mejora por ese lado y ver mejores cifras”, apuntó.

LEA TAMBIÉN: Empresas temen enfriamiento en la demanda de sus productos en próximos meses

¿Cómo afecta una menor inversión extranjera?

“Una parte importante del crecimiento sostenible viene por inversión, y una parte importante de inversión viene por IED”, mencionó el economista el IPE.

Castellanos y García coincidieron con lo anterior y mencionaron que el deterioro en la inversión extranjera tiene relevancia en el sector real a través de una inversión privada cayendo (componente que pesa un 20% del PBI), lo que es clave para la generación de empleo en el país, que a su vez influye en el consumo.

“El hecho de que la inversión decrezca este año, como se prevé, dice que eventualmente hay mucho menor confianza en el país y eventualmente el PBI va a sufrir. Las cifras de menor inversión o IDE es un indicador que la economía se sigue desacelerando”, dijo Castellanos.

LEA TAMBIÉN: MEF: Protestas y lluvias hicieron colapsar la inversión privada en primer trimestre

¿Qué comprende la inversión extranjera directa?

• Inversión directa extranjera, según explica el BCR, es aquella realizada en la economía residente (Perú) por un inversionista no residente con un interés económico de largo plazo, otorgándole influencia en la dirección de la empresa.
• La inversión de cartera, por otro lado, está orientada fundamentalmente a la compra, por ejemplo de acciones, bonos, entre otros valores mobiliarios. A diferencia de la inversión directa, no se busca participar en la dirección y control de la empresa.

Dato

• La caída en la IDE en el primer trimestre del 2023 fue de US$ 2,461 millones, mientras que la del trimestre anterior fue de US$ 760 millones.