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Las ventas de bonos en dólares en América Latina aumentarán el próximo año alrededor de un 50% desde su nivel más bajo en 14 años, a medida que la Reserva Federal de Estados Unidos relaje su ajuste monetario, según banqueros de HSBC Holdings Plc.
El cambio de política monetaria de la Reserva Federal para combatir la inflación más alta en 40 años dificultó que los emisores ganaran terreno en el 2022. Con el banco central acercándose a las tasas máximas en el 2023, los prestatarios deberían sentirse cómodos vendiendo más deuda, lo que impulsaría el repunte.
“Veo un aumento definitivamente significativo de emisiones, dado que creemos que la Fed alcanzará una especie de tasa terminal en algún momento, con suerte a principios del próximo año”, dijo Alexei Remizov, jefe de mercados de capital de deuda de América Latina en HSBC.
“Creemos que con la desaceleración de la economía y una perspectiva más estable para las tasas, habrá mejores ventanas de emisión. Creo que los mercados de renta fija estarán mejor anclados el próximo año”, anotó.
A tres semanas de que termine el año, las ventas de bonos en dólares de emisores corporativos y del sector público de América Latina ascienden a unos US$ 52,000 millones, frente a los US$ 125,000 millones del mismo período del año anterior, según datos compilados por Bloomberg.
Las ventas de este año van en camino de ser las más bajas desde el 2008, cuando la crisis de las hipotecas de alto riesgo de Estados Unidos repercutió en los mercados financieros y provocó el colapso de Lehman Brothers Holdings Inc.
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Según las proyecciones de Remizov, la emisión de bonos latinoamericanos en dólares alcanzaría alrededor de US$ 78,000 millones en el 2023, lo que representa aún más de un 20% inferior al promedio anual de los últimos 10 años, según datos de Bloomberg que recopilan transacciones de al menos US$ 100 millones.
La emisión de bonos en dólares en el 2020 alcanzó un récord de US$ 137,000 millones, a medida que los Gobiernos y las corporaciones aprovecharon las tasas históricamente bajas para recaudar fondos, reduciendo la presión para emitir deuda a las tasas de interés actuales, dijo.
El rendimiento del índice Bloomberg Emerging Markets LatAm Total Return estaba en 8.1% el martes, por debajo del 9.48% alcanzado el 20 de septiembre, el más alto desde los confinamientos por el COVID a principios del 2020.
La reciente caída en los costos de endeudamiento ha llevado a Panamá y Colombia a retorno a los mercados de bono con el objetivo principal de extender los vencimientos de la deuda para reducir el riesgo de refinanciamiento.
