A semanas de que termine el 2024, el mercado de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) ya muestra cifras superiores a la de años previos, sin embargo, en este mes se observaría un pico en el número de ‘deals’ cerrados. Y no solo eso, los expertos consultados por Gestión sostiene que se cuenta con un pipeline de transacciones en cartera que están siendo afinados para que puedan concretarse a inicios del 2025, por lo que se esperaría que también un año dinámico.
De acuerdo al último reporte de la consultora Transactional Tracker Record (TTR), entre enero y noviembre del 2024 se registraron 158 transacciones por un valor de US$3,612 millones que involucran empresas peruanas, las cuales incluyen M&A (93), adquisición de activos (25), private equity (21) y venture capital (19). De esta manera, el número de operaciones supera en 18.80% a lo registrado en similar periodo del 2023, aunque en valor representa un retroceso de 49.16%. Sin embargo, los montos de transacción, en la mayoría de acuerdos, no se dieron a conocer.
Solo en noviembre, se efectuaron unas 16 transacciones. En ese periodo destaca la compra del 100% de la peruana Explomin Perforaciones por parte de la canadiense Major Drilling por un monto de US$85 millones. Rafael Boisset, socio del área Corporativo/M&A de Philippi Prietocarrizosa Ferrero DU & Uria (PPU), indica que ya se observan mayores cierres porque las empresas buscan que estas operaciones se concreten en este ejercicio fiscal para trazar mejor su estrategia del próximo año.
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“Esta tendencia demuestra que se ha recuperado la confianza del sector privado porque no solamente es dentro del propio mercado peruano sino de la actividad extranjera. La actividad de M&A siempre es un termómetro de cómo los mercados entienden los riesgos del país y la cantidad de transacciones y movimiento de la industria durante este año es un reconocimiento al retorno de la confianza”, explicó.
Por su parte, Juan Luis Hernández, socio del área de M&A de Hernández & Cía., detalla que, si bien se reportan más transacciones que el 2022 y 2023, también se observa que entre el 50% y 60% de las operaciones están concentradas en los recursos naturales, donde destaca la energía, agroindustria y minería. Mientras que el resto está distribuido en rubros como el retail, tecnología, logística, servicios, entre otros.
Un mes máximo que impulsará el 2025
Lo que se espera para el último mes del año es que se llegue al ‘pico’ de transacciones. Y es que, considerando que el mercado está avanzando a un ritmo mensual de 14 operaciones, Ian Fry, gerente general de UNE Asesores Financieros, sostiene que en diciembre se podría observar entre 18 y 20 ‘deals’.
“Vemos un número importante de transacciones medianas de entre US$20 millones y US$100 millones de valor empresa. En este rubro, los sectores más dinámicos son alimentación, farmacéutico y consumo masivo principalmente”, puntualiza.
Según Fry, el apetito por una empresa local se debe a que los indicadores macroeconómicos del país son sobresalientes respecto a sus pares de la región, además de una serie de condiciones que hacen favorable la inversión extranjera. Sumado a ello, agrega que las compañías internacionales en su intención de consolidarse en el sector, ven oportunidades para adquirir algún competidor y así crecer de manera inorgánica.
En ello también coincide el socio de PPU, quien afirma que al acercarse a los 20 ‘deals‘ se estaría cerrando el 2024 en alrededor de 180 operaciones que involucran empresas peruanas. “Se ha mantenido la velocidad de las transacciones; el proceso de negociación puede durar de tres a seis meses y si debe pasar por el Indecopi son dos de tes meses”, especifica.
En tanto, el socio del área de M&A de Hernández & Cía., revela que tienen de 10 a 13 transacciones relevantes en cartera, de las cuales tres a cuatro estarían cerrándose antes de que termine el año. “La mayoría de las que estamos ahora son transacciones que mirarán el 2025, lo que proyecta un buen inicio porque hay varias negociaciones que están en curso y no van a poder ser cerradas este año”.
Finalmente, el gerente general de UNE Asesores Financieros, complementa que se avizora un primer semestre muy activo porque hay un pipeline de transacciones robustas que se completarán en los primeros meses del 2025. No obstante, se espera que la segunda mitad del próximo año empiece a ralentizarse debido a que el país entra a una etapa preelectoral.
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Comunicador social licenciado en la Universidad de San Martín de Porres. Actualmente redacto para la sección de negocios del diario Gestión.
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