Goldman Sachs enfrenta una salida costosa de su asociación con Apple

Cuatro años después de que Goldman Sachs introdujera una tarjeta de crédito con Apple, el gigante de Wall Street se enfrenta a una costosa salida de una asociación que otros prestamistas consideran demasiado arriesgada y poco rentable.

En la búsqueda de un comprador para su parte de la asociación, Goldman se enfrentará a la presión de los licitadores para reducir el valor de su participación con el fin de hacer el precio más atractivo, según dos fuentes familiarizadas con el asunto que declinaron ser identificadas al hablar de las posibles conversaciones.

LEA TAMBIÉN: Ricardo Mora, codirector de Goldman América Latina, deja cargo

Goldman no desglosa cuánto vale su participación

El esperado desmantelamiento de la asociación Apple-Goldman es otro golpe para la estrategia de consumo del consejero delegado David Solomon, que pretendía ampliar los ingresos del banco más allá de sus pilares tradicionales de la negociación y la banca de inversión.

La posible amortización de la tarjeta de Apple sería la última de una serie de pérdidas derivadas de la malograda incursión de Goldman en la banca de consumo, según los analistas. Goldman no desglosa los detalles financieros del negocio de tarjetas en sus resultados.

Es probable que los posibles licitadores presionen a Apple para que cambie las condiciones del acuerdo, dijeron las dos fuentes.

Es probable que busquen acceso a los datos de las tarjetas de crédito propiedad de Apple, dijeron otras dos fuentes familiarizadas con el negocio. Los datos de los titulares de tarjetas de Apple no se venden a terceros para marketing o publicidad, según su página web.

Emisores de tarjetas de crédito como Synchrony Financial, Citigroup y Capital One serían socios lógicos para asumir la empresa si se modifican las condiciones, según las dos fuentes y otra fuente familiarizada con la situación.

Synchrony declinó hacer comentarios. Por su parte, su consejero delegado, Brian Doubles, afirmó en una conferencia este mes que “hay que tener una ecuación riesgo-rentabilidad realmente buena” para las operaciones con tarjetas.

Apple envió recientemente una propuesta que permitiría a Goldman salir del contrato en los próximos 12 a 15 meses, informó The Wall Street Journal el mes pasado, citando a personas informadas sobre el asunto.

Apple dijo que estaba centrada en ofrecer una “experiencia increíble” a los clientes, pero declinó hacer comentarios sobre las conversaciones o los términos del acuerdo con Goldman.

LEA TAMBIÉN: Goldman también respalda bonos en dólares bajo Gobierno de Milei

Alternativas estratégicas

Tras reducir sus ambiciones minoristas el año pasado, Solomon anunció en febrero que Goldman estaba buscando “alternativas estratégicas” para su unidad de consumo.

El banco inició conversaciones con Apple bajo el mandato del ex consejero delegado de Goldman, Lloyd Blankfein, que se marchó en 2018, para crear una tarjeta de crédito que aprovechara la enorme base de clientes del gigante tecnológico. Stephen Scherr, que dirigió la división de consumo de Goldman y más tarde se convirtió en su jefe financiero, estuvo entre sus principales negociadores.

Solomon tomó el timón a finales de 2018 y la tarjeta de Apple se presentó casi un año después. Para 2022, las partes habían renegociado un acuerdo que duraría hasta el final de la década, según una persona familiarizada con la situación.

Solomon dijo a los analistas en octubre que el banco estaba tratando de deshacerse del “lastre” que suponía para los beneficios su negocio de tarjetas de crédito, que también incluye una asociación con General Motors.

“Nuestras asociaciones con Apple y GM son contratos a largo plazo”, dijo Solomon en ese momento. “Y no tenemos el derecho unilateral de salir de esas asociaciones”.

Los analistas interpretaron sus comentarios como una señal de que las operaciones con tarjetas estaban perdiendo dinero.

Cuando Apple tanteó por primera vez el acuerdo con socios potenciales, otros bancos, entre ellos JPMorgan Chase, pasaron porque su parte potencial de los beneficios era demasiado pequeña, según una de las fuentes familiarizadas con el asunto y otra fuente que también estaba al tanto de la propuesta original de Apple, que declinó ser identificada al hablar de negociaciones privadas.

LEA TAMBIÉN: Renuncia operador de materias primas de Goldman; ganaba más que el CEO

Los nuevos negocios de tarjetas de crédito suelen perder dinero en sus primeros años, en parte porque la normativa obliga a los bancos a reservar alrededor del 7% de las ventas previstas para cubrir las pérdidas esperadas, dijo Warren Kornfeld, vicepresidente senior de Moody’s Investors Service.

Goldman se encargó de reservar las provisiones para pérdidas crediticias en lugar de compartirlas con Apple, según las dos fuentes familiarizadas con el negocio.

La tarjeta de Apple también planteó un reto de suscripción. Los clientes de Goldman suelen ser personas adineradas y tenía poca experiencia en la concesión de préstamos a clientes con menos recursos, según los analistas.

Como las dos empresas trataban de aumentar sus ingresos, concedieron tarjetas a clientes con puntuaciones de crédito más bajas, según una de las fuentes familiarizadas con la situación.

LEA TAMBIÉN: “No quedan osos”: la frase preocupante que llega de Wall Street

A medida que Goldman reservaba más dinero para préstamos fallidos, las pérdidas en papel de su negocio de consumo aumentaban, según los informes de resultados.

Las empresas también trataron de tentar a los nuevos clientes con la promesa de “no cobrar cuotas anuales, ni por transacciones en el extranjero, ni por morosidad”, dijo Apple en su página web.

También introdujeron cuentas de ahorro de alto rendimiento para los titulares de tarjetas en abril, lo que permitió a Goldman reunir 10.000 millones de dólares de depósitos hasta agosto, dijo Apple entonces.

Las pérdidas reales de los préstamos se repartirían finalmente entre los dos socios, dijo una de las fuentes familiarizadas con el negocio. Los costes del negocio también se dividieron, mientras que Apple pagó el marketing y Goldman se encargó del servicio al cliente, dijo la persona.

“Goldman no tenía una presencia significativa en el negocio de las tarjetas de crédito”, dijo Mike Taiano, vicepresidente de Moodys. “Este era un gran negocio... querían entrar en el negocio de las tarjetas, así que probablemente estaban dispuestos a aceptar una economía menos favorable”.

LEA TAMBIÉN: Goldman y HSBC se vuelven cautos sobre deuda local de mercados emergentes