Tras un 2024 donde el mercado de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) llegó a su récord con 182 operaciones, los primeros meses del 2025 han empezado con un importante movimiento. Sin embargo, debido a que es un año preelectoral, los vendedores de empresas buscan que los ‘deals’ se cierren antes del cuarto trimestre, generando que los tiempos se reduzcan.
De acuerdo al último reporte de la consultora Transactional Tracker Record (TTR), entre enero y febrero de este 2025 se registraron 18 transacciones por un valor de US$151 millones que involucran empresas peruanas, de las cuales incluyen M&A (12), adquisición de activos (3), venture capital (2) y private equity (1).
Oscar Trelles, socio director de la oficina de Lima de Cuatrecasas, indica que, si bien las 18 transacciones en el primer bimestre, son menores a las 27 que se reportaron en similar periodo del año pasado, sí se está observando mucho movimiento en el mercado.
“Si bien hay mucha actividad de transacciones negociándose en el mercado, se comienza a escuchar preocupaciones por la guerra comercial que ha iniciado Estados Unidos y la posible recesión de su economía, lo que podría afectar el flujo de operaciones transfronterizas”, comenta.
De esta manera, el experto estima que durante este 2025 se mantendrá el mismo número de operaciones (aproximadamente 180) que el 2024, debido a que es un año preelectoral, sin embargo, si se disipan los temores por las elecciones y termina la guerra comercial de Estados Unidos, podría observarse un crecimiento de 10%.
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Por su parte, Susan Castillo, Socia especialista en Derecho Corporativo de Payet Rey, Cauvi, Pérez Abogados, menciona que se está observando un pipiline de transacciones, ya sea en fase de negociación o a la espera de recibir una oferta. Asimismo, puntualiza que a diferencia del año pasado donde se tenían en su mayoría operaciones de entre US$40 a 80 millones, todo apunta a que este 2025 habrán más deals que superen los US$100 millones.
Respecto a los sectores donde habrían mayores compra y venta de empresas, Castillo indica que esta actividad gira en los rubros financieros, inmobiliario, agroindustrial, energía, cemento, retail y alimentos, así como en el oil & gas, donde se prevé que será más dinámico que el 2024.
Sumado a ello también interés por la minería de oro y cobre en Perú, debido a que el precio en ambos metales han subido, lo cual se vuelve muy atractivo para transacciones mineras. Además, Trelles menciona que hay operaciones grandes actualmente en el sector de energía y telecomunicaciones, así como algunas medianas en el rubro de renovables y otras en empresas agroexportadoras.
Fuente: TTR
¿Se acelerará la compra y venta de empresas?
Debido a que el 2025 es un año preelectoral, el mercado de M&A podría enfriarse hacia el segundo semestre. Al respecto, el representante de Cuatrecasas comenta que ello está haciendo que varios procesos se “apuren” para tener contratos firmados antes de agosto. De esta manera, los vendedores están tratando de cerrarlo en aproximadamente dos meses menos de lo habitual.
“Cabe notar que el plazo entre firma y cierre de las operaciones más grandes igual demorará, debido a que éstas suelen requerir la aprobación del Indecopi”, puntualizó Trelles.
En tanto, la socia de Payet Rey, Cauvi, Pérez Abogados, considera que las elecciones presidenciales también hace que las empresas que están interesadas en vender tomen de manera más rápida la decisión de lanzarla al mercado para que así pueda concretarse antes de que se genere un ruido político.
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¿Quiénes compran empresas?
Según Oscar Trelles, hay un interés especial de varios propietarios de empresas de monetizar su patrimonio antes del proceso electoral, a fin de evitar una caída del valor de su compañía como sucedió cuando salió Castillo en el 2021.
“También vemos interés de firmas extranjeras de comprar empresas en Perú por la estabilidad que ha mostrado el país, especialmente si se lo compara con otros de la región (México, Colombia y Ecuador son ejemplos)”, complementa.
Susan Castillo por su parte, añade que se observan tres tipos de compradores de empresas: los que buscan ingresar a un sector por primera vez y lo hacen adquiriendo una compañía que está operando; los que compran a sus competidores; y donde los accionistas mayoritarios buscan tener comprarle su participación al minoritario.
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Comunicador social licenciado en la Universidad de San Martín de Porres. Actualmente redacto para la sección de negocios del diario Gestión.
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