BCP: Financiar proyectos será cada vez más costoso para las empresas locales

Empresas. En la evaluación de sus proyectos deberán incluir el riesgo de cambios en reglas de juego. (Foto: Daniel Apuy | GEC)

05/07/2022 16H30

El aumento del costo de financiamiento a largo plazo se acentuará aún más para las empresas, según el gerente del área de estudios económicos del BCP.

Este ajuste se dará para el fondeo que obtienen las empresas en dólares y soles, siendo explicado por las subidas de tasas de interés de los bonos gubernamentales de EE.UU. y Perú, respectivamente, dijo Carlos Prieto.

Dichos incrementos, a su vez, siguen la guía de las tasas de interés de los bancos centrales de estos países (Fed y BCR, en cada caso), añadió.

Hoy, la tasa de interés de la Fed promedia 1.58% pero a fin de año el mercado estima que estará en 3.4%, es decir, a más del doble, refirió.

Ciclo alcista

Incluso el efecto será más notorio pues el ciclo alcista de tasas de interés en EE.UU. recién empieza, a diferencia de Latinoamérica, cuyos bancos centrales iniciaron la subida de sus tasas el año pasado.

“Eso arrastra a las tasas de interés en dólares. Todos los países se verán arrastrados por la subida de las tasas de los bonos del Tesoro (de EE.UU.), a lo que se suma el efecto idiosincrático (político) de cada uno”, añadió.

En este contexto, sostuvo que “cualquier empresa que quiera realizar una emisión en dólares en Perú tendrá que pagar algo más de lo que paga el país; su tasa (del bono corporativo) se habría visto incrementada en más de 200 puntos básicos”.

En soles

Y si bien el BCR en Perú comenzó a subir su tasa de interés en agosto del 2021, aún tiene margen para extender esta alza, sostuvo.

A la vez, suben las tasas de interés de los bonos del Gobierno peruano en soles, como la del título a 10 años, lo que se traduce en el encarecimiento del financiamiento a largo plazo para empresas y de las hipotecas, manifestó.

Las empresas tendrán que financiarse, vía emisión de bonos en soles, a tasas de interés superiores al 8%, que es la que hoy registra la referencia (tasa del bono del Tesoro local a 10 años), detalló.

“Cualquier proyecto de inversión (para su financiamiento) estaría pagando tasas de interés más altas, lo que debería considerar (la empresa) en su evaluación financiera, además de los factores idiosincráticos de Perú sobre las reglas de juego que ya conocemos. Es uno de los principales factores para prever que la inversión privada en el segundo semestre puede tener una caída”, expresó.

Dólar

BCP estima que la tasa de interés de referencia del BCR subirá este jueves a 6% y terminará el año en 6.5%, para luego, en la segunda mitad del 2023, bajar a 4.5%.

Además, proyecta que el dólar cerrará este año entre S/ 3.75 y S/ 3.80 si el precio del cobre retorna a niveles cercanos a US$ 4 la libra. Pero si el metal se acerca a US$ 3.50, la divisa culminaría el 2022 por encima de S/ 3.83 (actualmente cotiza en S/. 3.829).