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La peruana Alpayana anunció su intención de iniciar una oferta pública de adquisición (OPA) totalmente en efectivo para comprar todas las acciones ordinarias emitidas y en circulación de la canadiense Sierra Metals Inc., que opera las minas de cobre Yauricocha en Perú y Bolívar en México. La firma nacional ofreció un precio de 0.85 dólares canadienses por acción ordinaria a través de su recién formada subsidiaria canadiense de propiedad total.
En concreto, el oferente pretende realizar la oferta directamente a los accionistas de Sierra Metals para que puedan determinar el resultado de su inversión.
La empresa oferente cree que los accionistas deberían tener la oportunidad de determinar qué es lo mejor para su inversión y ofrecerá un valor inmediato y seguro. El oferente es una subsidiaria canadiense de propiedad total de Alpayana, que es una empresa minera privada de propiedad familiar que está libre de deudas y tiene ingresos anuales superiores a US$ 500 millones.
En los últimos años, Alpayana ha concretado compras de las minas Yauliyacu e Iscaycruz de Glencore y Morococha de Pan American Silver.
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La propuesta de Alpayana
Además del valor de la oferta, la subsidiaria de Alpayana consideró que la propuesta es atractiva para los accionistas por la oportunidad de redistribuir fondos. Con base en sus estados financieros anuales auditados desde 2013 hasta el 30 de septiembre de 2024, Sierra Metals ha informado pérdidas netas acumuladas de un total de US$ 153 millones, indicó.
“La oferta brinda a los accionistas la oportunidad de monetizar su inversión y redistribuir dichos fondos en otras inversiones, incluidas inversiones que pagan dividendos y/o en otras compañías mineras con activos en América Latina que pueden tener acciones más líquidas, más masa crítica y una mejor posición financiera”, sostuvo.
Asimismo, sostuvo que la oferta cobra relevancia frente a un balance general débil de Sierra Metals, con pasivos costosos, un déficit de capital de trabajo, una base de activos sujeta a posibles deterioros y gastos corporativos importantes en relación con los activos e ingresos totales. Además, la oferta proporciona una inyección de liquidez convincente y una oportunidad para que los accionistas obtengan ingresos en efectivo.
Finalmente, destacó que la oferta en efectivo está totalmente financiada. “Alpayana es una contraparte creíble con los recursos y la capacidad para cerrar esta adquisición en función de su efectivo disponible. La oferta no está sujeta a ninguna condición de financiación”, aseguró.
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Los motivos de la oferta directa
En enero de 2023, Alpayana presentó una oferta no vinculante al entonces presidente del Directorio de Sierra Metals para participar en una capitalización que no se hizo pública. Poco después de la presentación de dicha carta confidencial, el precio de las acciones ordinarias de Sierra aumentó sustancialmente y Alpayana determinó que no podía continuar con su oferta.
En ese sentido, Alpayana consideró que hacer la oferta directamente a los accionistas es la forma más efectiva, transparente y eficiente para que los accionistas reciban una oferta convincente y tengan la oportunidad de determinar qué es lo mejor para su inversión.
Alpayana ha estado operando minas en Perú durante más de 38 años, con experiencia en fusiones y adquisiciones, y desarrollo de proyectos. Alpayana adquirió la Empresa Minera Los Quenuales (mina Yauliyacu y mina Iscaycruz) de Glencore en 2022 y la Compañía Minera Argentum (mina Morococha) de Pan American Silver en 2023. Actualmente, Alpayana está libre de deudas y tiene ingresos anuales superiores a los 500 millones de dólares.
En la mencionada oferta, McCarthy Tétrault LLP actúa como asesor legal canadiense del oferente y de Alpayana. Rebaza, Alcázar & De Las Casas actúa como asesor legal peruano y Creel, García-Cuéllar, Aiza y Enriquez, S.C. actúa como asesor legal mexicano del oferente y Alpayana. Shorecrest Group actúa como depositario y agente de información del oferente y de Alpayana con respecto a la oferta.
LXG Capital actúa como el único asesor financiero de Alpayana.
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