En medio de mercados convulsionados por la errática ejecución del plan America First de la administración de Donald Trump, el directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) se apresta a tomar una decisión sobre si baja o mantiene su tasa de interés clave.
Los bancos extranjeros y locales, en su mayoría, se inclinan por pensar que el instituto emisor dejará inalterable en 4.75% su tasa referencial en marzo, pese a considerar que tiene amplio margen para rebajarla y así impulsar aún más a la economía, que creció 3.3% en el 2024.
Muchos de estos creen que el BCRP tiene todas las condiciones para “armar la fiesta”: una inflación anualizada de 1.48% a febrero, o sea bien controlada, con expectativas de los agentes económicos sobre los precios alineadas a la meta de la autoridad monetaria y presiones a la baja del dólar en el país y en el ámbito internacional.
Incluso la inflación acumulada hasta el mes pasado es la más baja desde setiembre del 2018, según BBVA Research.
Más aún, esa institución apunta a una inflación en torno al 1% en los próximos meses, principalmente por un efecto estadístico, pues en similar periodo del 2024 fue relativamente alta.
Medidas de inflación en Perú
LEA TAMBIÉN: Dólar se relaja por cambio de apuestas de inversionistas, ¿caerá a S/ 3.60?
El gran aguafiestas del directorio del BCRP hoy
Sin embargo, la agresiva política comercial de EE.UU., con el actual régimen, en el que prevalece el proteccionismo de elevar aranceles a sus principales socios, emerge como el gran aguafiestas en la reunión que sostendrá hoy el directorio del BCRP, y que lo inhibiría de recortar su tasa de interés.
“Me alineo con el consenso. Hay espacio para (que el BCRP) baje su tasa, pero las amenazas de mayores aranceles pueden gatillar la inflación en los siguientes meses. Sería contraproducente que lo haga. Es un escenario de mucha incertidumbre en el que los mercados suben y bajan, y en el que el BCRP mantendría su tasa”, afirma el head de macroeconomía de Kallpa SAB, Marco Contreras.
El mercado está a la expectativa de los aranceles de EE.UU. y de las represalias que tomen los países afectados –ayer la Unión Europea anunció contramedidas con aranceles de 50% a ciertos productos estadounidenses, en respuesta a la imposición de 25% a las importaciones de acero y aluminio provenientes de Europa que aplicó Trump-, cuyas presiones sobre precios pueden repercutir incluso en Perú, sostiene.
LEA TAMBIÉN: Casas de bolsa buscan inversionistas en los distritos de Lima Norte, ¿qué las impulsa?
¿Cuándo el directorio del BCRP podría tener más claridad?
Ni siquiera se abriría una ventana de oportunidad por el dato de inflación en EE.UU. divulgado ayer (2.8% anual en febrero), por debajo de lo previsto.
En EE.UU. hay temor a que aranceles de Trump hagan repuntar la inflación.
“La probabilidad de recorte de la tasa de la Fed en marzo es muy baja. El problema es que la Reserva Federal debe medir el efecto que las medidas arancelarias podrían provocar, con la posibilidad de un repunte de la inflación”, refiere Luis Falen, catedrático de la Universidad del Pacífico.
Antes de tomar una decisión, el BCRP esperaría primero que la Fed, en su reunión de este mes, trace proyecciones con más claridad y delinee sus movimientos de tasa, señala el economista.
Ambos especialistas coinciden en que el rector monetario peruano bajará su tasa referencial en algún momento del segundo trimestre, tras disiparse algo de la incertidumbre que hoy nubla a los agentes económicos.
Notas relacionadas con BCRP:
BCRP lanza proyección clave: así lo sentirán consumidores y deudores
Inflación pegajosa en EE.UU. complica a directores del BCRP, ¿qué ven bancos?
Efecto Trump: “Cambio en las expectativas de tasas de interés es brutal”
Comienza a destacar en el mundo empresarial recibiendo las noticias más exclusivas del día en tu bandeja Aquí. Si aún no tienes una cuenta, Regístrate gratis y sé parte de nuestra comunidad.
