El dólar se fortaleció ayer frente a la mayoría de monedas de mercados emergentes tras la difusión de datos económicos en EE.UU. que sobresaltaron a los inversionistas.
El mercado cambiario local no esquivó la tendencia y el dólar escaló de S /3.733 a S/ 3.755, con lo que en el año asciende 1.29%.
El detonante de la divisa fue la publicación de la inflación de 12 meses acumulada a marzo en EE.UU., de 3.7%, por encima de lo previsto por analistas. Además, se difundió la estimación preliminar del Producto Bruto Interno (PBI) de ese país en el primer trimestre, de 1.6%, inferior al 2.4% esperado por el mercado.
“Con estos datos, se tiene un escenario pésimo para la economía, pues comienza a temerse estanflación en EE.UU.”, dijo un ejecutivo del sistema financiero.
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Impacto de las tasas de interés en EE.UU. sobre el dólar
Una inflación persistentemente alta y alejada del objetivo de la Fed de EE.UU. (2%), obligaría a ese Banco Central a retrasar el inicio de los recortes a su tasa de interés, hoy en 5.5%., agregó.
De hecho, el mercado anticipa ahora una o a lo sumo dos rebajas de la tasa en EE.UU. en el 2024, luego de que a inicios de año se estimara hasta seis recortes.
Incluso hay instituciones que proyectan que esa tasa referencial no bajará este año. El jefe de análisis macroeconómico de LarraínVial, Luis Ramos, indicó que esa casa de bolsa no contempla reducciones de la tasa de la Fed en el presente ejercicio.
Ante tales perspectivas, el dólar gana tracción pues tasas de interés altas en esa moneda provocarían un movimiento de capitales desde países emergentes, como Perú, hacia EE.UU, que, a su vez, presionaría al alza a la divisa extranjera, según los bancos.
Por ello, los extranjeros demandaron dólares en los últimos días para proteger sus inversiones en bonos del gobierno peruano en soles de una mayor depreciación de la moneda local.
En adelante, el tipo de cambio seguirá siendo guiado por los datos del exterior.
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Factores clave para las perspectivas del dólar
Por lo pronto, hoy se divulgará un dato clave en EE.UU., el índice precios de gasto de consumo personal en marzo, la medida preferida por la Fed para tomar sus decisiones de política monetaria.
Los bancos vislumbran dos posibles escenarios. En el primero, el índice inflacionario estadounidense supera las previsiones del consenso del mercado, en cuyo caso el dólar avanzaría en el corto plazo hasta S/ 3.77.
Pero si ese indicador es benigno e inferior a lo previsto, el billete verde retrocedería a S/ 3.73, pues se disiparían parte de los temores a “tasa de interés altas por más tiempo” en EE.UU., mantra que ha prevalecido desde febrero en los mercados, indicó un ejecutivo del sistema financiero.
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Impacto de la rebaja de calificación de Perú en el tipo de cambio
Pero en el corto plazo se añade un pivote más. Ayer la Standard & Poor’s rebajó la calificación de riesgo del Perú a BBB- por la incertidumbre política vinculada con un Congreso fragmentado y un Gobierno con escaso capital político, factores que afectan la confianza de los inversionistas del sector privado y suponen un costo de oportunidad para el crecimiento económico, lo que limita la capacidad del país para reconstruir su espacio fiscal.
Esta acción de la calificadora probablemente haya sido anticipada, en mayor o menor medida, por parte de los agentes que discurren en el mercado cambiario, según los bancos.
Las instituciones financieras estiman que hoy habrá presiones alcistas adicionales sobre el dólar, según el grado de internalización de este downgrade al país por parte de los que intervienen en el mercado (bancos, fondos de inversión, AFP, empresas, entre otros). Este anuncio ubicaría al dólar en los umbrales de S/ 3.77, proyectan.
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