BCRP bajaría hoy su tasa por séptimo mes, pero exbanquero central sugiere pausa

El consenso del mercado prevé que la autoridad monetaria continuaría con la normalización de su política, tras haberla endurecido entre agosto del 2021 y enero del 2023, periodo en que elevó su tasa de interés referencial de 0.25% a 7.75%.

Luego, a partir de setiembre del 2023, el instituto emisor cambió su postura y desde entonces rebajó su tasa referencial a 6.25% al observar un descenso de la inflación y de sus expectativas. De hecho, en enero último la inflación bajó a 3%, en el límite superior del rango meta (entre 1% y 3% anual).

Pero en febrero el índice de precios volvió a salir del objetivo del BCRP y ascendió a 3.3%, por alzas en precios del pollo y tarifas de servicios.

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Consenso de bancos prevé que BCRP bajaría hoy su tasa por séptimo mes

Sin embargo, una amplia mayoría de bancos locales y extranjeros considera que la inflación más alta en febrero fue solo transitoria, por lo que estiman que hoy el rector monetario continuará con la senda de recortes de su tasa y la bajará de 6.25% a 6%.

“Se espera este movimiento por la posición dominante del directorio (del BCRP) a bajar su tasa al considerar que está en nivel elevado y que hay que contribuir con la reactivación de la economía”, refiere el presidente de Maximixe, Jorge Chávez.

Apoya a esa posición el hecho de que la inflación más alta en febrero fue solo coyuntural, a causa de problemas climáticos acotados, añade.

BBVA también considera pasajero el avance de la inflación el mes pasado, por lo que proyecta un nuevo recorte de la tasa del BCR en marzo, “dando así algún apoyo a la recuperación de la actividad”. Igual sesgo tienen Scotiabank y BCP. Este último argumenta que las expectativas de inflación a 12 meses en febrero (2.6%) se mantuvieron en el rango meta.

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Exbanquero central sugiere pausa en la reducción de la tasa del BCRP

Chávez, ex presidente del BCRP, es más precavido y así sugiere una pausa en las rebajas de la tasa clave este mes, pues tiene en cuenta los riesgos geopolíticos y un eventual recrudecimiento de los problemas logísticos mundiales, que podrían tener impacto inflacionario en el país.

Además, repara en la alta tasa de interés de la Fed de EE.UU. (5.50%), cuyo diferencial respecto de la tasa del BCRP se acorta cada vez más. Usualmente, las tasas de interés en el país exceden con creces a las estadounidenses, por lo que el estrechamiento que este año se observa entre ambas eleva el atractivo de la inversión en dólares.

A la vez, tal preferencia puede redundar en una salida de divisas desde el Perú a los mercados internacionales, que impulsaría la cotización del dólar, hoy en S/ 3.736, con un avance de 0.78% en lo que va del año (culminó el 2023 en S/ 3.707). Y un dólar fuerte causa presiones inflacionaria pues los bienes que el país importa se encarecen.

Sin embargo, los bancos consideran que el BCRP ha mostrado capacidad para morigerar las arremetidas del dólar mediante sus intervenciones en el mercado cambiario.

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¿Qué es la tasa de interés del BCRP?

La tasa de interés del BCRP es aquella con la que este conduce la política monetaria, que a su vez tiene como objetivo fundamental preservar la estabilidad monetaria en el país. Es la guía o referencia para el costo del crédito del sistema financiero. Al elevarla se encarece el crédito y desalienta la demanda para contener presiones inflacionarias.

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