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Tras la toma de juramento al nuevo gabinete y la designación de María Antonieta Alva como titular del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), el panorama está más claro en cuanto a la continuidad de la política económica del gobierno.
“Si bien ya había un clima de paralización de la inversión privada, esta renovación de gabinete podría ser positiva en la medida en que el gobierno haga algo para reactivar la economía”, dijo Diego Marrero, gerente de Inversiones de AFP Habitat.
“Antes no se tomaban medidas por el conflicto entre los poderes Ejecutivo y Legislativo, ahora que esta pelea salió del mapa, el gobierno podría tomar acciones, como poner en marcha algunos proyectos de infraestructura. Pero eso se verá en los siguientes días”, agregó.
Riesgo soberano
El Credit Default Swap (CSD) es un indicador que muestra el costo de asegurar la deuda contra el riesgo de default. El CDS a cinco años para la deuda peruana se ubicó el jueves pasado en 60 puntos básicos (pbs). Durante la tercera semana de setiembre, el indicador estaba en 50 pbs. ¿Qué tan significativo es este incremento y a qué se debe?
“En realidad, un cambio de 50 pbs a 60 pbs es bastante menor. Y eso responde principalmente a la percepción de riesgo global. Si se comparan los spreads del resto de países emergentes, se observa una situación parecida”, indica Diego Marrero, gerente de Inversiones de AFP Habitat Perú.
Coyuntura
En cuanto a la coyuntura política y su efecto en el aseguramiento de la deuda, Marrero dijo: “La disolución del Congreso no ha tenido impacto en la percepción del riesgo soberano”.
Marrero comenta que incluso el día de la disolución del Congreso, el valor de los bonos peruanos subió, lo que explica que la medida del presidente Martín Vizcarra "no se trató de un evento relevante para la solidez macroeconómica del país”, señala.
El gerente de Inversiones de AFP Habitat explica que el incremento del valor de la deuda peruana se debió a la reciente publicación del dato de la inflación, que registró la segunda tasa más baja en lo que va del año (0.01% para Lima Metropolitana y 0.04% a nivel nacional para setiembre).
“La inflación fue bastante reducida y eso indica que el BCRP podría tener más espacio para bajar tasas. Entonces, ante una expectativa de recorte de tasas, la curva soberana se aprecia porque va a haber una ganancia de capital”, señala.
Venta
Marrero comentó que se ha observado una venta de bonos soberanos por parte de inversionistas no residentes, pero se ha debido, principalmente, a que las AFP han estado comprando.
“Lo veo más como una recomposición de las tenencias. No me preocuparía por eso. De hecho, se observa también en la región. Ha habido un poco más de aversión a mercados emergentes y eso tiene que ver más con la tensión comercial entre Estados Unidos y China o al riesgo de que Estados Unidos entre en recesión. En pocas palabras, responde más a incertidumbres globales que a riesgos específicos de Perú”, detalló.